我当然有看法,在我现已70多年的证券生涯当中,尚未见到能有人利用图表分析取得长久成功的,终久他们都要破产。我当然不能证明,用图表挣不着钱,我只是相信自己的经验。我的定义是:阅读图表是一门科学,只能徒劳地寻求学问的成就。我曾在库姆巴赫的一次演讲当中也这样说过。当时一个男人就站起来,他是图表装订出版商,他说:“科斯托拉尼 先生,您看看外面,那儿有一辆梅赛德斯SL,那是我的,我是一个纯粹的图表主义者。”“是的,”我说,“因为您是卖图表的,并没有靠它运作。”
我也看图表,但是只看长期的,几年的或者至少7个月的。它们很好地给出了一种股票过去的走势。孔子曾说过:“告诸往而知来者。”
有时从牌价表也能看出些名堂。偶尔它也会泄露内部人士都在干些什么。他们是要摆脱股票,或者相反,要大量地买进?图表可以显示,如果内部人士想投资的话,就会升一步降两步, 相反,如果他们想大量买进一个企业的大量股份的话,就会升两步,降一步。如果这个图表与总体趋势相悖的话,就特别明显。当股市疲软时,股价也会上升,反之,当股市上扬时,股价也会下降。另外一种图表也能看出名堂。一种股价缓慢地下降,比如说从120到90。然后停止下降,上升了一点。然后它又降到90后,又开始上升,连续多次。可以从中看出,有人,比如说竞争公司,在90时大量买进,反之也是如此。一种股票不能突破某一水平,那么市场上肯定就有一大笔卖单来突破这界限。
我信任这种图表,但是它不能给你独特的方向性指导。我全面的分析得出不同的图形,因此我从来不会单单依靠一张图表买或是卖。当然我并不喜欢与图表背道而驰,有时我那样做可以挣钱,例如对10S股票。我曾经非常确信,伯尔尼.科恩和他的境外投资服务公司(IOS) 将会破产。但是图表却显示,股票不会跌到10美元以下。我恐怕投机过于匆忙,因为l0S可能还有足够的实力抬高股价。不知什么时候股价都可能支持不住而全面崩溃。
当然我也不能忽视股票指数图。一个医生虽然可以从一个病人的发热曲线看出什么,但他几乎不能从一个病房所有病人的平均体温曲线着手处理病情。
同样我也很少留意那些各种形状的曲线,头肩形、三角形、茶托形和三角棋形,而缺乏经验的曲线崇拜者们则对它们很依赖。200天或38天的平均曲线的突破有多大意义,对我来说也没有什么意义。我以哈姆雷特的口吻回答:“一切都是虚空,不过是方法而已。”