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聂夫在投资时的特点及猎取好股票的标准

聂夫是公认的杰出证券分析师。尽管近几年他没有亲自去公司参观，但经常和各公司详谈。他有一个分析师团队为他工作，但是有新股来时，他就会领导团队，用他自己的话说，是“结伙解决问题”。他和团队完成任务时，也积累了需要的信息。凭借他35年专业的经验，聂夫已经买进或者研究过很大一部分他认为有可能要买进的股票，对他来说，只需要更新信息而不是从头开始。

聂夫总是找那些市场上不太受关注的行业股票。他把研究范围集中在那些市盈率特别低但是回报却非常高的股票。在他掌管温莎基金那么多年里，他投资组合的平均市盈率要比整个市场低大约1/3，但是平均收益要高2%。

聂夫说他是“低市盈率射手”。但是和本杰明·格雷厄姆不同，他更关心公司的根本特质。他想要以低价买进好的股票，他坚持的标准包括：

1.可靠的资产负债表

2.令人满意的现金流

3.高出平均水平的股本回报率

4.有能力的管理层

5.持续增长的前景

6.有吸引力的产品或服务

7.可供公司运营的强劲市场

可总结为如图所示。

买进好的股票的标准

聂夫说投资者总是追高，为有高增长率的公司出高价，但是应该注意没有增长就说明公司本身就有问题。所以他买进的大多数股票都是便宜货，增长率都只有8%左右。