沃伦·巴菲特继任问题及晚年投资方向
2000年，沃伦·巴菲特已经69岁了。如果有朝一日他不再经营伯克希尔，那将会是怎样的情形？很长一段时间里，他的继任者被认为是芒格。他的这位脾气不太好的同事自从1959年以来就一直是他的最佳搭档。正是因为他，巴菲特才将自己的注意力从“寻找便宜货”转向了购买成长型的公司。然而芒格在2000年的时候就已经76岁了。并且，作为亿万富翁，他已经渐渐淡出了自己的事业。据巴菲特称，就连收购通用再保险公司这样改变伯克希尔命运的重大行动，他都没有咨询过芒格。所以，人们又想到了另一个名字：路易斯·辛普森，现任伯克希尔旗下的总部设在华盛顿特区的汽车保险公司——政府雇员保险公司总裁。辛普森表现出了卓越的选股能力。从1980年履任直至1996年，政府雇员保险公司的年均投资回报率达到了24.66%，而伯克希尔为26.77%，标准普尔500指数为17.25%。但巴菲特本人曾经暗示他将分立继任者，比如，一个负责运营，另一个负责投资。如图所示。
分立继任者
巴菲特已经跻身金融界名流之列，一年一度的股东大会盛况无限、极尽奢华。他通常只作十分简短的发言后就接受提问，而提问可以持续3个小时之长。会议的阵容一年比一年壮大，以至于现在的会场改成了体育场。巴菲特形容这种会议为“一个资本家版的伍德斯托克音乐节”，而展示的作品则是伯克希尔控制下的众多公司。这种排场其实是有违公司年报精神的，巴菲特对年报中透露的俭朴气息一直引以为傲，他甚至俭朴到不允许年报登载照片。各行各业的杰出人士都无法抗拒名利的诱惑，或早或晚，这只是个时间问题。
巴菲特开始同电影明星以及其他社会名流交往甚密。他同他的好友比尔·盖茨一起攀登了中国长城。他还分别在1991年和1993年美国广播公司的肥皂剧《我的孩子们》(All My Children)中两度扮演自己的角色。赞扬他的传记书籍开始粉墨登场，有一本关于巴菲特格言的书叫做《沃伦·巴菲特如是说》(Warren Bfett Speaks)，其中摘录了这样的话：“只有当退潮后，你才知道谁在裸泳。”尽管巴菲特的投资手法不应该被生搬硬套，传记中的一些材料还是不乏教益的。有一本书宣扬“焦点投资战略”的书卖得很火暴，其观点就是要像伯克希尔那样持有很少种类的股票。其实呢，这就好比说，因为网球冠军发球的时候力度过人，所以所有运动员都应该尽全力去发球。而事实上，对多数运动员来说，那将意味着发球出界。现在，审慎投资人赞成的一些规则在许多国家都已成为法律，它要求所有的投资委托人分散风险。
