1.不要成为受骗者。
如果投资者不能精明地进行投资,那么,持有普通股的最好方法就是投资手续费最低的指数基金。采用这种方法的人所赚取的净收益(扣除花费后的收益)将超过大部分职业投资人。就像人们在玩扑克时说的:“如果你玩了30分钟的扑克牌却还不知道谁是受骗者,那么,你就是受骗者。”
2.以企业分析师的方式工作。
不要关注市场活动，宏观经济活动甚至证券活动。集中精力对企业进行评估。
3.寻找一条大护城河。
寻找长期发展前景良好的企业,这些企业的5年、10年、20年后的收入应该大大高于当前。
4.利用市场先生。
围绕企业价值变化的市场价格就像是一一个喜怒无常的躁郁症患者,会在事情不好也不坏的时候突然从欣喜转变为忧郁。市场给你的是一个需要支付的价格,而企业给你的是价值,这才是你所拥有的。对市场的错误定价加以利用，而不要让这些错误定价对你加以利用。
5.坚持安全边际。
投资者所支付的价格与所获得的价值之间的差异就是安全边际。安全边际越大越好。伯克希尔(Berkshire)公司在1973~1974年间购买华盛顿邮报公司的股票,就获得了丰厚的安全边际(其价格仅为价值的1/5左右)。
6.以合理的价格买入。
追求廉价可能会使投资不具备长期价值;以疯狂价格买入的股票不具备任何价值。相比于以低价买入一家普通企业的股票,不如以合理的价格买入一家优秀企业的股票。
7.了解自己的局限。
绕开那些在你能力范围之外的投资目标。你没有必要成为所有企业的专家,而只需要了解那些在你能力范围之内的企业即可。能力范围的大小不是非常重要;弄清范围的边界才是最重要的。
8.和“女婿”一起投资。
只和你喜欢、信赖与欣赏的人共同投资,比如,你乐于把女儿嫁给他的人。
9.只有少数企业符合标准。
当你发现一家符合标准的企业时,请买人数量可观的股票。不要担心你的投资是否多样化。如果你拥有一只优秀的股票,这比拥有一打业绩平平的股票都强。
10.避免金罗美(ginrummy)行为。
这与华尔街最愚蠢的格言——赚钱的人不会破产”——截然相反。想像一下,作为一名股东,你以拥有及经营整家公司的方式来持有其股票。如果你不愿意10年持有某只股票,那就连10分钟都不要持有它。
