震荡是一种很自然的出货手法。庄家持仓比较高，不可能在短时间内凌厉杀出时，可以采用这种方法。采用这种出货方法，庄家需要有大盘和人气来配合。庄家完成收集，将股价推至一定高度后完成派发较为困难。于是，庄家便高抛低吸，或利用利好消息制造震荡行情，在大市走好之际庄家再推高并大举派发。在高价区反复制造震荡，让散户误以为庄家只是在整理而已，而庄家则在震荡中慢慢分批出货。这种出货方式所需时间较长，常用于大盘股或重要指标股的出货操作。
由于大市处于整理或上升市道之中敬户警惕性不高，庄家采取升升跌跌震荡方式出货，使散户摸不着头脑，以为是整理而已，高不愿出，低还补仓，使庄家在高位慢慢出掉手中筹码。
这种震荡式派发手法在K线组合上通常体现为较有规则的图形如大三角形、双重顶、三重顶与头肩顶等如果同期大盘的走势亦呈此类规则图形震动，则庄家派发相对容易，否则就要利多消息来配合庄家的行动了。
庄家将股价拉抬到一定位置时，如果人气旺盛，就会开始借机出货。庄家出货，盘中卖压升高，必然会造成股价下跌。股价下跌到某一支撑位时，庄家就会出来护盘，因为跌破支撑位，人气就会受到较大影响。为了保证出货价格，也为了保住已经略显衰势的人气，庄家必须制造快速有力的拉抬，才能恢复散户的持股信心。同时快速有力地拉拾，可以节省庄家的控盘成本。出货和护盘动作交替，自然就形成了震荡走势。
这种出货方法：一是隐蔽性强，二是市场气氛乐观，三是没有大利空消息袭击。这种出货方法对庄家来讲，优点是有充裕时间在高位派发，从而获利会丰厚。对散户来讲，既有有利之处，也有不利之处。从出货时间来讲，考虑时间可以比较长，不至于稍纵即逝，贻误战机；缺点是很具有迷惑性，如果出得早，很久不见跌，会怀念自己原先判断的正确性，担心是洗盘，重新入市，落入多头陷阱。
采用震荡方式出货的个股，股价虽然总体上不再上涨，但由于震荡剧烈，所以短线机会相当多。没有经验的股民，看到股价暴跌之后又很快止跌，而且出现有力的上涨，迅速回到前期高位乃至突破前期高位，会感到买进的风险不大，希望股价还能再创新高。前期被轧空的股民，这时还对股价拉升抱有希望，希望给自己一个机会，在这轮行情中赚到钱，因此看到如此快速的拉升，以为机会又来了，于是疯狂买入。庄家因此暂时得以维持住人气，稳住卖盘，顺利实现出货。
如图105，中国石化(600028)走势。
图105
该股出货时，采用的就是震荡出货的方式，股价在顶部阶段，多次反弹震荡，庄家在此过程中不断抛售手中的筹码。散户看见股价不断地反弹，会误以为庄家只是在洗盘而已，因此就会有不少投资者主动去接庄家抛出来的筹码。
震荡出货的震荡周期如果达到几天或十几天，就会在日K线上形成经典的顶部形态，如头肩顶和M顶。如果震荡周期在3天以内，则会形成高位快速震荡的行情。高位快速震荡反应出市场心态躁动，行情在顶部维持的时间更短。如果股价以十几天的周期震荡两次，第二次是一个大的护盘动作，把股价拉到前期高点，就会形成M顶。如果人气较旺，股价在顶部维持时间长，可以出现3次震荡，分别把股价打到前期高点，这样就会形成头肩顶或三重顶。
判断庄家是否在震荡中出货的一个重要标志，是K线中出现熊长牛短的形态。庄家在-定区间内反复出货和护盘，由于出得多进得少，很容易形成熊长牛短的走势。下跌的时候速度较慢，时间较长，这是庄家谨慎出货造成的，为的是利用有限的空间尽量多出一些货。上涨的时候比较迅猛，持续时间短，这样拉抬可以节约控盘成本。
另一个特点是看成交量和K线震幅。庄家大规模出货，必然造成大成交量和股价大幅度下跌。庄家护盘只能控制股价不跌破某个价位，但盘中的大幅震荡是不可避免的。所以，如果持续出现带量且震荡幅度较大的K线，则表明庄家在出货。
