震荡式洗盘足指庄家利用股价的大幅震荡赶走胆小及缺乏耐心的散户，以此来实现其洗盘目的的一种洗盘方式。也就是以大幅震荡的方式高出低进，迫使散户因害怕而抛出手中股票，改由另一批看好后市的人接过股票，反复多次使盘中的浮动筹码减少，K线图表表现为阴阳夹杂出现，市势飘忽不定。由于利用打压洗盘容易丧失手中的廉价筹码，采取横盘洗盘的方法要花费很长的时间作代价，而这种震荡洗盘则是把拉升、横盘、打压糅合贯穿到一起，像打太极拳一样把它们组合起来，取长补短。由于散户投资者和小资金持有者往往看到股价上涨的时候追涨买入，这时候由于他们的心理准备不够充分，在他们的心目中买入的理由就是股价涨了，买进就能嫌钱。他们买进后股价也许稍微上涨一点或者立即进入横盘或遭庄家控盘打压，这时他们买入的理由随即消失，由于买在相对高点或者相对次高点，心理很容易失去平衡，股价稍有风吹草动，就会引起心理恐慌，尤其当庄家控盘打压的时候，极容易产生割肉卖出的冲动。很多散户投资者和小资金持有者都是在这种心理压力下，经过主力的心理诱导战术，克制不住自己的恐慌情绪，在低位割肉出局。这时庄家已经初步达到洗盘和预期目的，进而向上展开拉抬震荡。这时割肉出局的散户看到股票刚一卖出，股价就上涨了，心里懊悔不已，又产生新一轮的买入冲动....当股价再次行到前期高点或次高点附近时，上次在相对高点买入的套牢盘好不容易熬到了解套的机会，也极容易产生卖出解套的冲动。如有意志坚强的多头不肯卖出，当再次遭遇庄家控盘打压股价时，他们往往会痛惜自已失去解套的大好机会，而后来又反手买进的投资者更是迷惑自己，怎么卖出是错了，买进也不对，左一耳光，右一巴掌，两面都不是人。
这种方式洗盘兼有打压式洗盘和后面平台式洗盘方法的优点，一方面考验散户胆量，另一方面考验散户的耐心。庄家采用这种反复震荡洗盘的方法不断诱导散户投资者和小资金持有人追涨杀跌，踏高撵低，进一步促进和提高他们的投资成本。震荡洗盘的好处在于和横盘整理洗盘比较起来节约了时间，和打压洗盘比较起来又回避了丧失廉价筹码的风险，可谓中庸之道。
震荡式洗盘表现为：
(1)价格波幅比平台整理大，但比打压洗盘小；
(2)一日之内价格震幅大，或表现为中等十字K线，或是实体较长的阴线或阳线；
(3)经常出现阴阳K线相间、隔日收盘反差大的特征。
如图28，以通化东宝(600867)的走势为例进行具体分析。
图28
该股自2002年6月5日的7.48元启动一路拉升至6月27日的9.86元，后经8个交易日回撤缩量洗盘构成旗面，又经3天回抽，于7月11日放量逆势涨停。并从9.5元起跳，再拉旗杆，涨至11.66元，在获利回吐盘压力下，随后股价在中高位形成震荡。
