在考虑投资战略时,请把如下的金言牢记在心——50多年以前本杰明•格雷厄姆的观点:“以合适的价格买入蓝筹股票时,投资者并不会犯错误,至少不会犯下很大的错误。但在买入垃圾股时,投资者很容易犯下大错,特别是那些出于各种原因而被迫买入时,但有的时候,应该说常常,人们会犯下在牛市高点买入蓝筹股的错误。”
巴菲特
巴菲特的观点:关于投资的教育,他说:“只需要两门课程,怎样评价企业的价值和怎样看待市场。当然你不必去评价所有企业。从一个很小的范围开始,前提是你能够明白的。”从你具有一定经验或有一定了解的行业开始,再慢慢扩大范围。
威廉•欧奈尔的观点:尽管经常被视为图表分析员和短期投资者,欧奈尔在购买股票以前非常重视基本面分析。“我们都明白收益率才是推动力。”欧奈尔说:“我们期望收益的快速上升,而这靠的是强劲的销售,较髙的投资回报,如较髙的税前利润率。我们也期望公司拥有和别人不一样的产品,销售得到保障,和其他竞争者相比,销量遥遥领先。把所有的基本信息集中在一起后,我们会研究股票自身的行为特征。一旦基本面上发现任何漏洞,我们就不会进行投资。”
戴维伊本的观点:伊本重复了价值投资者的咒语:过去的业绩表现并不是衡量将来业绩的可靠指标,符合逻辑更为重要。他举例说明什么是不符合逻辑的想法。“如果你想买一份人寿保险,用以证明自己会在52年后死去,这一做法能说明你现在还不会死。”
戴维伊本更多的观点:即便在艰难时期,还是会有成功的股票持有者。“那些可以安全度过危机时期的公司的股票,被证明是不错的投资。”伊本这样认为:“资金雄厚的大公司会碰到一些百年难遇的机会,比如以极低的价格去收购特许经营企业。”