一次重击
公司的会计师在某些状况下会注销或向下调整某些项目。他们可以把他们认为绝对收不回来的债务从应收账款中注销。他们可以调低已经不再像原先那样值钱的资产的价值。某些情况下，前一年注销的大量坏账，可能会造成下一年度超出正常的盈利。这是管理层惯用的伎俩，在获利怎么看都不会理想的年度，顺势确认坏账或缩减资产价值。公司决定把所有的坏消息全部集中在一个会计年度之内。这不仅在心理上，把几个表现相当槽糕的年份，浓缩成了一个差到极点的时段，而且会在糟糕的季度或年度和它们之后的好季度或好年度之间产生一个戏剧化的差距。
盈利的大幅增长也会让投资大众为之雀跃不已（公司的确在去年糟得一塌糊涂，但你看它今年重振雄风了！）但再一次，较好的收益可能只是海市蜃楼。再接下来的年度，这家公司的盈利又回到了老路上。
话说回来，如果诚实地而且有正当理由地注销坏账，也可能会彻头彻尾地改善公司的营运状况。这完全是另一种情况，如果公司坦然宣布：“这的确是一个问题，我们正在面对它。会计调整可以让损益表准确地反映我们公司在未来几年的状况。”
对于瞀觉性较高的投资者来说，单一事件对公司来说是赚是赔，结果都是投资机会。如果其他投资者因为这些正面或负面的消息而过于激进或变得消极，将创造机会以一个好价钱买进或卖出。
