如何从投资价值型公司中获益
投资价值型公司有点儿类似于投资固定收入的证券，尽管这类公司无法保证未来增长的前景，但这并不意味着投资价值型公司没有收益。事实上，通过投资价值型公司获得合理收人是完全理性的一种投资行为。
投资价值型公司的收益有两方面来源：一是股息；二是股票价格与内在价值的资本化差额。
股息的价值
尽管关于长期股票投资总回报的大部分研究都表明，股息在创造回报方面扮演着十分重要的角色。然而在过去几十年里，股息的价值一直都被人们所忽视。股息最近又回到了人们的视线里，变得更加重要了，部分原因可能是固定收入的证券收益十分微薄。这样，股息的价值重回视线，依靠投资收人糊口的退休夫妇，也许就可以从投资股息良好且稳定的公司那里获得更高的收益。
尽管多数价值型公司可以用股息做更多事情，但对此类公司而言，对股民分红显得尤为重要。在可能的最好的情况下，假设一个零增长行业的价值型公司，拥有一个比较好的商业模式，稳定的客户群，以及高达12%的年收益率，那么理论上该公司可以把收益的100%以股息的形式发放。如果可以以账面价值买进该公司股票的话，
那么你就可以每年获得12%的股息，这可是相当诱人的。
不幸的是，几乎所有的价值型公司都不会将其收入的100%以股息的形式发放。近年来，很多价值型公司股息发放的比率大概是在3%〜5%。
可想而知，投资者当然不会满足于每年股票的平均收益率只有5%,他们更希望年平均收益率超过8%，因为这样就可以抵消投资股票所带来的风险。对投资者而言，如何才能在每年只有5%股息的价值型企业中获得每年8%的长期收益呢？由于股票价格与内在价值很少完全一致，那么股价低于其实际内在价值时，投资者就可以趁机买入。由此可见，好好利用股票价格与内在价值之间的不统一性，投资者就有可能将其收益率从每年5%提升为8%。
例如，A公司内在价值为每股10美元，每股每年收益1美元，并且每年将50%的收益作为股息派发给投资者，以此为条件，假设投资者分别以每股8美元、10美元以及12美元的价格购人该公司股票，那么三种投资方式的年收益对比如下：
注：8美元在年度2.3%回报率的前提r,假设股栗价格与内在价值在10年后一致6如果股果价格与内在价值在10年之内就实现了一致的话，那么其年平均回报率还要更高。
从上面的例子中可以非常清楚地看道：价值型投资者要想通过购买价值型股票获得合理收入，通常需要在股票价格低于其内在价值时动手买入。
