说高送转是个 “击鼓传花”的游戏不为过。高送转指的是送红股或者转增股票的比例很大。高送转并没有改变任何实质性的东西。
高送转后，公司总股本扩大，公司的股东权益并不会增加。在净利润不变的情况下，总股本扩大，将摊薄每股收益。在“高送转”方案实施日，股价还要做除权处理，所以投资者手中的股票数量虽然有所扩大，但股价将有所降低，股票的总价值并没有任何改变。
那为什么“高送转”游戏能一直玩下去呢？
公司处于高速增长期有“高送转”的需求。如果公司发展势头良好，每股收益大幅增加，那么总股本固定的情况下，投资者抛售的意愿就会降低，股票的流动性就降低了。“高送转”正好能扩大股本，增加流动性。所以在未来业绩保持高速增长的前提下，为了保持流动性，上市公司有“高送转”的需要， “高送转”游戏也会被很多投资者认为是对公司未来业绩的一种信心。那么在除权之后，更多的投资者看好买入之后，非常有可能出现一波填权行为。也就让追逐的投资者赚得是盆满钵满。
“高送转”游戏就像1个烧饼2块钱，半个烧饼1块钱。能够让更多的人吃得起平民的餐饮。比如巴菲特的伯克希尔·哈撒韦一股接近30万美元，伯克希尔并没有玩像中国的上市公司那样的“高送转”游戏，其以极高的价格来驱赶散户，以此保持投资者的专业性。中国的很多“高送转”游戏主要目的就是吸引散户投资者，来为其大股东和投资机构高位套现。
虽然没有业绩支撑的“高送转”就是耍流氓，但投资者都希望自己不是被耍的那个，而是赚取高额收益的那个。“高送转”失败的套路大概是这样的，市场注意到“高送转”这个消息，如果公司的业绩没有任何改善，那么投资者也会冷静下来，考虑自己的买入是否合适。于是有些股票是在发布“高送转”之后，股价一泻千里。说到底就是投资者不认画的这个“大饼”。 不过，大部分投资者都认为实施“高送转”的股票未来前景可期。然而现实怎么可能呢？于是很多投资者在季报或者年报前押“高送转”标的， 说到底还是不够清醒，没有专业投资者的冷静分析能力。只要当前中国还是散户主导的市场，那么“高送转”游戏就依然会玩的很好。
