如何采用止损的方式进行风险管理？
对于管理不可预期的损失风险而言，止损是最为原始也是最不可或缺的方法。就市场风险而言，止损点即对证券设定的临界价格，一旦市场价格越过此临界价格，则触发解除现有头寸的操作。就信用及交易对手风险而言，止损点是指最低限度的交易对手信誉水平，当某交易对手的信誉水平低于这个值时，公司就会自觉停止与该交易对手进行交易。就流动性风险而言，止损点是一个最低的流动性水平，一旦低于该临界值，将解除给定有价证券的头寸。就操作风险而言，止损点是一系列的环境条件，当这些条件发生时，特定的操作项目需要重审甚至终止。例如，如果网络安全出了问题，可能要求所有交易全部停止，直到问题获得解决最后。在法律风险中，止损指的是当法律费用即将超过事先设定的止损水平时，选择和解。
在市场风险管理中，简单止损定义了一个固定的门限价格。例如在东部时间下午12点，我们以1. 2000买入美元/加元，并将简单止损设为50个基点，那么一旦美元/加元跌至1.1950下方，并且之前该头寸还没有因为其他原因平仓，那么简单止损将在此时解除头寸。简单止损并不考虑头寸建立到止损点触发之间所发生的价格变动，因而最终会形成50个基点的损失。
而另一方面，跟踪止损则将从建仓时刻起该证券的价格运动考虑在内。正如其名称所显示的那样，跟踪止损将“跟踪”证券的市场价格。和简单止损定义一个固定的止损触发价格不同，跟踪止损确定了与头寸获得的最大收益相关联的一个固定止损差。例如，再假设我们于东部时间下午12点以1.2000买入美元/加元，并且设定一个50个基点的跟踪止损。假设此后东部时间下午12: 15,美元/加元的市场价格涨至1.2067，但等到了下午13:30，该市场价格回落至1.1940。当市场价格低于收益最高点时的价格50个基点时，就会触发跟踪止损。在我们的例子里，局部最大收益出现在1.2067，这时收益为1.2067-1.2000 = 0.0067，当美元/加元回落至1.2067-50bps=1.2017下方时，相应的跟踪止损即被触发，此时实现收益17个基点，这一收益相对简单止损而言是个很大进步。图17-4b表现了这一过程。
