不能观测到限价指令摘的情形有哪些？
Cao.Hansch和Wang (2004)提出的方向性策略要求所感兴趣的金融工具的限价指令簿完全透明。但在众多的交易场所(例如黑池)之中，限价指令簿是不能获取的。本小节将讨论估计此类委托单薄形状的方法。
Kavajez和Odders-White (2004)的研究表明限价指令单对未来的流动性有一定的指示作用。技术分析一直以来都是交易者的帮手，但却是学院派的死敌。在投资管理行业中，有大量的资源被投入到技术分析上，但一直让学术界感到困扰的是，他们在经济学中基本上找不到技术分析的合理解释。大部分人似乎都认可技术分析是一种会自我实现的顶言。当有足够多的人相信某种价格运动即将发生时，他们自然会将价格推动至目标价位。技术分析在某些市场中更为流行。例如，很多外汇交易者会频繁使用技术分析。而证券交易者使用的比例就比较小。
Kavajez和Odders-White (2004)发现了一项有趣的技术分析的新应用。他们发现技术分析有可能提供一些关于限价指令薄形状的信息，具体来说，他们发现交易商更倾向于将限价指令单挂在技术支撑位和阻力位上。因此，这些支撑位和限力位就指示了限价指令委托单薄中流动性峰值出现的地方。他们的研究结果可能对那些在不透明市场或者暗市(dark market)中交易的超高频交易者有很大帮助。
另外，Kavajez和Odders-White (2004)还发现，基于移动平均线的一些指标有助于确定限价指令薄的偏度。当短期移动平均线向上穿越长期移动平均线时，限价指令簿中的买方流动性聚集朝市价方向移动。从这个角度讲，移动平均指标帮助确立了限价指令簿的偏度。Kavajec:和Odders-White (2004)推测技术分析之所以在外汇市场上盛行正是因为缺乏集中的限价指令簿。作者相信技术分析能帮助交易商还原出限价指令簿，从而使他们能部署有利可图的流动性供应策略。
