指令信息披露的程度各不相同
不同的交易所和不同的电子通信网络，其指令信息披露程度各不相同。对有些交易所和电子通信网络，所有的市价指令和限价指令的执行情况对每一个市场参与者都是完全透明的。一些交易所，比如纽约证券交易所，允许做市商决定一个给定价格可以成交多少市价指令。另外一些交易所仅显示距离市价最近的几个价位上的限价委托单。还有一些交易所接受“冰山”指令(iceberg order)，这种指令只向其他市场参与者显示一部分的委托量。
“标准冰山”(standard iceberg)指令是一个指定了总规模(total size)和披露规模(disclosed size)的限价指令。其披露的部分会按照限价指令进行显示。当披露部分完全成交之后，新的一部分会接着披露出来，新披露的委托单可以与其他指令成交，并且其时间优先级以披露时间为准。
一般而言，指令都是匿名发布的，不用向交易所和电子通信网络的其他参与者披露交易者或交易机构的相关信息。对于交易大单的交易者而言，匿名指令显得特别有吸引力，因为如果他们身份被公布，其他市场参与者可能会向其提供不利的交易价格。
