每一轮牛市都离不开市场不间断的热点板块的推动。比如大盘由熊转牛、行情发动之初，往往需要依靠大盘权重股攻关夺隘，聚集人气，发动行情，大盘指数才能节节攀升。
（1）股市行情的全过程。
每一轮牛市，都是先由大盘股引导向上，然后行业龙头启动，业绩优良的一线股、二线股开始发力，接着板块轮动。当绩优股价格被炒高之后，便轮到低价的三线股、四线股发力，最后往往是在ST之类的垃圾股狂炒的盛宴中落下牛市的帷幕。
（2）板块轮动的先后。
根据过往的经验，板块轮动起步之初都会按国家最新的经济政策和产业政策体现走势，然后是新近出现的社会现象、新题材板块，以及主力机构对市场及政策等的预测而渐次展开，可以说没有各板块排队似的规律可循。
通常的情况是：金融一地产一有色一钢铁一电力一金融，一个轮回。间有换位但通常起于金融最后再回到金融，当第二次金融再涨时就要小心有一次较大的回调了。就20年的行情来说，首先是4万亿元投资加十大产业振兴规划刺激的题材股，随后的主涨板块是受经济复苏预期和通胀预期刺激的金融、地产、有色、煤炭、石化等大蓝筹板块。此后，大蓝筹板块（除涨幅相对较小的银行股）进入调整，而已经调整两个多月的、处于底部形态的题材股又重新登台领涨，其中尤以上海本地股、购并重组股、新能源股、高科技股、军工股等中小盘股涨幅最为可观。由于基金已经满仓，大蓝筹又回到“搭台”的角色。
（3）大盘股的后期表现。
当股指在权重大盘股的推动下步步攀升，股市进入牛市主升浪之后，权重大盘股往往维持原地踏步，偶尔上涨，然后重归横盘消化的格局。由于大盘权重股的市值与流通盘大，因此我们很难见到这些大盘股能有几倍、十几倍的涨幅，如中国银行、工商银行、中国石油、中国石化这些股票。否则，上证指数将轻松越过10000点。而市场主力紧紧把持权重板块的目的，一是上攻有筹码，二是下跌有退路，使进退有据。
（4）行情表现的五个阶段。
每轮行情都有一个规律，即行情发展分五个阶段。第一阶段：绩优股、白马股、市场形象良好品种率先启动。第二阶段：二线股、上一波主力被套股、小盘次新股崛起。第三阶段：有未来大题材的科技股、国家政策扶持的创新品种、低价股跟进。第四阶段：开始炒题材，市梦率、想象力、重组等发力猛涨。第五阶段：没有什么理由，流行什么炒什么，想炒什么概念了，和这个概念有联系的股票就狂涨。一轮狂炒过后，就是大盘狂泄、筑底，个股涨得越凶，跌得越惨。如此循环往复。
根据这一规律可作出判断，高价绩优股行情巳经接近尾声，优质低价股有望全面崛起。
（5）板块热点切换的频率。
资金是股市的血脉，板块热点切换的频率高低快慢，取决于市场资金是否充沛。当市场资金充沛时，板块热点切换的频率就快，因为资金充足，市场主力可以同时拉动多个板块。否则板块热点切换的频率就慢，市场主力只能且战且退，从一个板块把资金撒下来，再转战另一个板块。从2009年上半年的行情走势来看，板块的热点切换之快，让人目不暇接，这主要是宽松的货币政策使得流动性泛滥，由于汹涌资金的推动，加速了其他板块的热点切换，各板块“你方唱罢我登场”，甚至于“你还在唱我已登场”。当各板块轮番活跃后，届时将有一个再度轮回的过程，但比时的生命力将有所减弱，轮动速率将明显加快。
不同的股价时期，板块的切换速度有所差异；不同的时间启动，轮动板块的持续能力也有区别。总体来说，热点是一个递减的过程。一般而言，率先启动的板块，其反弹能力比较强，其持续时间也相对长一些，而后启动的板块，其持续能力有所减弱，发展到行情末期，可能某一个突然启动的热点板块，其持续能力不足一个交易日，故经常会出现反弹“一日游”。
（6）板块轮动的负效应。
随着行情的深入，板块的轮动格局将出现一定的负效应，一方面板块轮动将分散市场的注意力，削弱盘势的攻击力度；另一方面，热点的快速轮动格局也将增加投资者的操作难度，使得投资者被动采取持股观望态度，进而影响到市场资金的参与激情，因此板块的快速轮动决定了股市行是以曲折方式前进，不时出现一定的振荡反复也是正常的，投资者应该有一定的心理预期。
综上所述，在牛市主升段，板块轮动是主旋律。当各行业板块都轮番表现、主力获利丰厚之后，就会设法撤退。而刚进入市场的投资者往往会受主力的引诱在板块热点已经过热、即将消退时接手，之后看到别的板块又开始走热，于是不断地割去手中的股票去追热门板块。多数入市不久的投资者一开始往往都由追涨杀跌造成亏损。短线高手可以紧跟热点操作，高抛低吸，在板块热点轮动中操作得顺风顺水。而如果是缺乏技巧的投资者，他们会一直等到手中股票所处板块走热再抛售，因而错过了很多获利机会。
