什么是跨期套利？有哪些方式？
所谓跨期套利就是在同一期货品种的不同月份合约上建立数量相等、方向相反的持仓，最后以对冲或交割方式结束交易、获得收益的形式。跨期套利通常有两种方式:
第一种:买入近期的期货合约，卖出远期的期货合约。
如果股指期货远期合约与近期合约差价较大，投资者预期两者间的差价会缩小，可以采用这种套利方式。当远期合约与近期合约的差价小于预计时，选择平仓，获取套利收益。
如果远期合约与近期合约的差价一直不收敛，可以持有直到近期合约进入交割期，然后买入现货来替代近期期货合约，将跨期套利转变成期现正向套利。
第二种:卖出近期的期货合约，买入远期的期货合约。
如果股指期货远期合约与近期合约差价较小，投资者预期两者间的差价要扩大，可以采用这种套利方式。当远期合约与近期合约的差价扩大到预计程序时，选择平仓，获取套利收益。
如果远期合约与近期合约的差价一直不收敛，可以持有直到近期合约进入交割期，然后平仓近期期货合约空单，并融券沪深300ETF指数基金替代，将跨期套利转变为期现反向套利。
股指期货跨期套利可以采用矩阵图表的方式辅助分析，如表5-18所示，将四个期货合约按照横轴和纵轴的方式排列，就可以看到所有跨期套利的组合及升贴水情况，便于优选最佳的套利路径。
跨期套利矩阵
