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什么是增发换股上市？

增发换股上市，是指证监会核准后，参与换股的股票停牌并完成换股，而被换股的股票继续交易，等完成换股后，以增发股的方式上市。例如包头铝业换股中国铝业，2007年12月18日包头铝业停盘，中国铝业继续交易，等包头铝业的股份换股成中国铝业后，于2008年1月4日在A股市场交易，类似增发股上市。

跟踪A股市场三只吸收合并增发上市股票的表现，假设在换股上市停盘前一天以收盘价买入股票，换股上市首日开盘价卖出股票，通常参与换股的股票，按换股比例折算成被换股的股票，都会有一定的折价，通常折价在5%-10%。

由于折价的保护，使得所有吸收合并增发上市的股票，停盘到上市的换股收益，都超过了同期沪深300指数的表现。

所以参与吸收合并增发上市的股票，有些类似参加封闭式基金的封转开，并且停盘前的折价率通常较大，停盘时间也较短，非常值得参与。