对冲基金的规模
对冲基金规模的大小通常会引发两类问题:
第一,在小型市场上,对冲基金的运行常常会导致市场失衡。如果很多在银行机构工作的传统基金管理者都纷纷效仿对冲基金经理的做法,那么这一普遍现象将会给不少市场带来灾难性的后果。
第二,那些对冲基金经理自己也承认,当自己旗下的基金规模过大时,他们自己也会因为重重压力而备受煎熬。因此,只有具备最佳规模的基金,才能充分调动基金经理的积极主动性。那些数字庞大的资金(例如用于买进上市公司股票的投资基金)只会对整个投资计划造成干扰。另外,很多处于投资阵地前沿的基金经理有时也会很难辨认究竟哪些金融资产会给自己带来高额回报。通常,如果基金的规模扩大,那么组成该基金的每一份额都会显得更加重要。在这种情况下,如果一只基金的规模为10亿欧元,那么份额每扩大1%,就意味着必须找到一家流动资金库运转稳定的上市企业来接受这1000欧元的投资资金。不过,并非只有那些对冲基金经理才会遇到上述问题。那些中型基金管理机构也会面临相同的难题,即那些业绩良好的基金都必然会吸引众多的投资者认购大量份额。
然而,如果基金规模相对较小且只面向国内市场开放的话,大量的注册资金就会在某种程度上对基金管理程序造成干扰。要改善这种现状,就需要基金经理扩大经营范围,或者更改投资标准,以尽可能地扩大基金的规模。