公司资本结构
以下是不同的交易策略：债券和股票：固定收益投资者和股票投资者的价值感知；债券和债券：市场上存在不同档次的优先索赔或抵押担保债券，这些债券暂未被市场定价；债券和信用违约互换：机会来源于供需的暂时性不平衡；信用违约互换和股票期权：信用违约互换和股票期权波动差价间的不对称；银行债务和信用违约互换；以欧元计价和以美元计价；担保债务和无担保债务。
长短仓信贷或信贷配对交易。信贷始终处于银行业心脏的中心位置。如今，它已经成为高增长的金融领域之一，同时对冲基金也在该领域市场的前线积极地输入流动性并获益，抓住不断增加的新兴市场中的信用违约互换机会。信用违约互换使推行长短仓信用策略成为可能。该策略允许对冲基金经理去做多或做空给定公司的信贷仓位而无须交易标的债券。购买一家公司的信用违约互换需要做空该公司在信贷市场的仓位，例如，如果一家公司的信用质量下降，换句话说，如果信贷息差扩大，则可贏利。相反，卖出一家公司的信用违约掉期需要做多该公司在信贷市场的仓位，例如，如果一家公司的信用质量提升，即信用息差缩小，则也可贏利。一些公司的债券由评级公司根据其信用质量来升级与降级。对冲基金经理分析这些参与信用评级机构评级的公司的信用状况，然而过度依赖评级公司给出的信用报告将会使所有投资者的投资方向与决定趋向同化。只有通过独立审慎的调查、广泛持续监测及专门的量化分析，才能让一家对冲基金拥有开发争取利润的机会。对冲基金经理们同时也从宏观分析的角度去评估宏观经济因素对息差变化的影响，以及对单独一个行业或单独一家公司的息差可能产生的影响。分析师也会特别关注货币与商品市场的变动，以及其他变化因素，如股价、波动性、标准分数等。基于外部资源提供的数据，例如穆迪与标准普尔评级机构，从他们的数据中，我们可以获得一家公司的全面分析，包括流动性、未来发展、贏利状况、现金流状况等。对冲基金经理利用做多、做空公司债券来建立投资组合，凭自己的能力来分析公司信用可信度，以此推断这家公司的价值；公司债券的净风险也将随着经理人对宏观经济的看法而改变。基金经理通过对债券发行公司的仓位估价来评估发行人的信用状况和鉴定评级变化，以此发现投机机会。该策略提供了从同行业拥有相近信用评级的两间公司的价差中获取利润的机会。使用长短仓信贷策略的基金经理可建立以下仓位：有相同到期日的公司A与公司B的债券；公司A的长期债券与公司B的短期债券;行业C的借贷与行业D的借贷等。
利差交易。利差交易是指购买收益率高于借入资金利率的债券。当然，高风险伴随高收益，股市上没有免费午餐。利差交易可分为以下两种类型：内部曲线交易，如以3个月利率借入资金购买10年到期的债券。跨曲线交易，如借入美元购买土耳其国债。这种情况下，对暴露的汇率风险的评估显得尤为重要。利差交易的资金代价下，一个合理的利率获得资金很容易。在美国短期利率达到1%时，利差交易被对冲基金广泛应用。而今美国利率上升，利差交易的获利记录在减小。
跨国货币相对价值交易。兴市场固定收益基于某一公司在一定时间内有违约可能，不管该概率是大是小。假设以美元计价的2015年9月到期的通用汽车债券收益率为6.875%，而以欧元计价的2015年6月到期的通用汽车债券收益率为5.375%。通用汽车在2015年前有违约可能，它发行的两种债券应该被付以反映其相应违约风险的信用补偿。由于两种债券面临相同的违约风险，因此，如果二者信用补偿有差异，则存在套利机会。这里用同一货币计价的债券和无风险国债间的收益率差说明该交易：美国国债和美元计价的通用汽车债券，德国国债和欧元计价的通用汽车债券。这就是信用价差，可看作是违约风险或概率的大概值。利率上，收益率差应该是相近的，但各种原因也能导致其偏离：债券到期日不同（约三个月）；债券在不同时区交易；债券投资者不同；债券的融资成本不同。
杠杆贷款。银行贷款中，银行集团（债权人）对某公司（债务人）部分或全部资产有着私人优先索赔权。银行贷款是债务人资本结构中最优先的债务。银行贷款是浮动利率工具，因此对利率敏感性较低。杠杆贷款是指银行将资金借贷给具有高杠杆的公司。杠杆贷款发行通常是为了杠杆收购、合并、资本重组或内部增长。违约的存在使这些贷款的残值高于债券。其契约比债权合同更为严格，债权人对公司更具可视性和控制性。与相同发行者发行的高收益债券相比，杠杆贷款有着更高评级、高回收率、高级担保、更少波动及更小流动性。
抵押交易。寻求抵押产品、衍生品和相关金融工具的价值差并由此套利获利。
策略前景和方向
在实际套利中，基金经理尝试将已发现价格偏离的利率敞口和风险中性化；但在方向性交易中，基金经理试着预测利率的变化，更接近于典型的宏观管理交易。简单的套利果实已被人摘取，但方向性交易中还有很多机会。固定收益套利中最有前景的是收益率曲线套利、多头空头信用、结构融资，以及接下来的抵押支持证券套利。
