为了防止某些机构利用开盘价和收盘价的异动来实现过高和过低的价格,使中小投资者受到伤害,证券交易所内的证券交易按,照“价格优先和时间优先”的原则进行成交而在开盘前的9:15到9:25实行集合竞价交易的方式开盘,更有利于保护中小散户投资者的利益。
所谓集合竞价，就是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。根据我国证券交易所的相关规定,集合竞价确定成交价格的原则为:
1.可以实现最大成交量的价格;
2.高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格;
3.与该价格相同的买方或者卖方至少有一方全部成交的价格。如有两个以上申报价格符合上述条件的,深圳证券交易所取距离前收盘最近的价位为成交价格;上海证券交易所则规定使未成交量最小的申报价格为成交价格,如果仍然有两个以上使未成交量最小的申报价格符合上述条件,其中间价为成交价格。并且规定集合竞价的所有交易以同一价格成交。所以,最终的确定必须由电脑来完成,要根据“价格优先和时间优先”的原则进行排列,最终才能撮合成功。
随着市场的扩大,许多主力机构都分散在不同的地方,他们就会利用交易所的规定来传递当天的信息。根据集合竞价的原则，只要不到最后时刻,任何价格的买卖都不会成交，因此,主力会利用集合竞价期间的短暂10分钟,用事先约定的价格,将当天的信息传递出去。
由于散户投资者都害怕跌停板,所以,主力如果当天有行动，往往会在集合竞价刚刚开始的第一分钟内将价格打在跌停的位置上，一方面向自己的合作伙伴传递今天会拉升的信号,更重要的一方面是让持有该股票的投资者看到跌停的价格,然后选择时机卖出。
这样的情况一且出现,要么该股真的以跌停开盘,那么,就毫无研究的价值,而如果在集合竞价时出现了跌停板,然后,在开盘的时候却不是跌停板,那么,就必须引起重视,这就是主力在玩弄散户投资者。道理非常简单,当投资者已经持有该股,就必然会关心它的开盘价,而在集合竞价的时候,曾经出现了跌停板的价格，那么,投资者就非常害怕跌停板,已经准备随时出逃了。当9:25正式开盘的时候,投资者才发现该股没有跌停板，一般情况下,主力既然在集合竞价的时候就准备“吓”投资者出逃,当开盘后,也会在短暂冲高后出现下跌的情况,这个时候,投资者的第一感觉就是“不会是真要跌停了吧”,在这样的思维情况下,投资者会选择“夺路而逃”,而这一次出逃,正好中了主力的“圈套”，该股不久之后就会重新步入上升之路。
