上面所讲的熊市风险，是指在熊市中逆势买入股票造成损失的风险。除熊市逆势操作具有巨大风险之外，牛市中的次级调整，对于股民来说也具有相当大的风险。因为大的次级调整股指跌幅会很大，小的次级调整，跌幅也有百分之二三十，多则可超过50%，幅度如此之大的回调，很多股民往往会以为是熊市，因恐惧盲目卖出已经亏损的股票，从而造成损失。
【例1】 2009年8月至2010年6月，中国股市牛市次级调整风险分析。
首先要明确一点，中国股市自从2008年11月开始上涨之后，至2011年4月,一直都是处于第四轮牛市之中。上证指数从2009年8月开始出现调整，至2010年6月为止，调整长达11个月。深成指的调整从2010年1月开始，至6月结束，调整时间长达半年。沪深两市的这次调整，属于次级调整而不是熊市，是一个级别相当大的次级运动。
对于H线而言，这次次级运动已经使基本运动方向从2010年4月发生改变，由向上变为向下，并在10月以后重新向上，运动方向向下的时间为5个月。因为调整时间不足1年，所以属于典型的次级调整。
引起本次次级调整的根本原因，是国家调控房地产的宏观政策连续出台。连续不断的严厉的国家宏观调控政策，对房地产、金融行业形成打压，并波及与房地产相关的上下游产业，如建筑、建材、钢铁等行业，使股市形成大级别的次级调整。
表1沪深两市代码靠前的20只股票次级调整跌幅
图1上证指数牛市涨幅、熊市跌幅和牛市调整幅度
如图1所示，这次大级别次级调整，上证指数跌1159点，跌幅达33.32%，几乎等于1/3。在本次调整中，多数个股跌辐巨大，跌幅如表1所示。沪深两市代码靠前的20只股票中，最大跌幅为65%，最小跌幅为24%，平均跌幅为43.25%。高于上证指数跌幅10个百分点，且只有2只股票跌幅小干上证指数。这就是次级运动的风险。
牛市中的次级运动风险很大，应该尽量回避。虽然次级运动不会形成长期风险，但因普通股民难以掌握风险程度，次级运动会给股民带来恐惧，导致一次性割肉离场。从这里也可以看出，在股市中生存，树立正确的投资理念作常重要。最佳的投资理念，应该是“忽略日常波动，规避次级运动，追随基本运动”。
当然，如果你了解了次级运动的本质，即便没有回避，只要追随基本运动，也可以消除次级运动形成的风险:即不理会牛市中的次级运动，坚持持有股票，只要基本运动方向不变，最终股价会回到比以前更高的点位上，你持有的股票就会盈利。
有些股民无法忍受次级调整漫长的下跌过程，因为恐惧感在这段时期会时时伴随着你，所以遇到次级运动。最好的应对方法是离场回避，唯有这样股民才能吃得香，睡得好。
