1、因为很多的投资者受到限制，所投资的债权评级不能低于事先建立的标准，或者他们不能购买破产公司的债券，所以困境投资经理的投资领域,竞争较为有限。受到限制的投资者，在持有的证券评级降低至一定水平后,必须立即将其卖掉。
这时，困境投资经理们就可以以一个很大的折扣价来购买这些证券。近年来,每逢航空公司破产,都会上演这一幕,许多困境投资基金开始吞食大量有着坚实担保的信托投资证券。
当银行在年终决定通过卖出来注销很多问题贷款和票据以降低不良贷款比率时,同样的现象也会出现。困境投资的经理们可以提供银行需要的流动性,但是会把价格压低到足以让他们赚上一笔的程度。
2、另一个困境投资基金经理赖以获利的优势在于其肯做“粗”活。有一个来自困境投资经理的领导者的例子可以说明这一点。他告诉我们他将职员派到破产公司的仓库去清点货物，目的仅仅是发现仓库中实际的货物要多于财务说明文件上的数目。有了这样的信息,这个投资者就可以购买该破产公司几乎全部的债务证券,并且在议价时将价钱压低,而在破产结束时，那些债务将得到更高的偿还额。
3、最后，当传统的投资方法不那么奏效的时候，困境投资基金经理往往可以做的比较好。利率上升或者经济过热时,他们的机会就来了,而这样的时期对于很多的股票和债券投资者一包括ELS对冲基金来讲都是-一个周期性的艰难时期。
通常的一个说法是风险决定了价格。事实上,有一个老到的交易者如此表述：“在正确的价格上，我会看到一只猴子的XX (粗语删除)."几年前，本书的作者之一恰巧在熊士坦(Bear Sterns )的交易室里遇到了大名鼎鼎的刘易斯(Sy Lewis ),他被称为臭名昭著的、无理且贪婪的交易者。当时有人要求刘易斯为购买一支深陷困境的股票出价，而购买的数量也是很大的。
那时，交易室里全是卖家，而且专家也无法使股票开始交易。当别人问刘易斯在购入大量股票后是否会申请13-D时，刘易斯坚定地站在交易台的另一端，回答说：“如果是12美元的价格，我将买下整个G-D公司! "当然，刘易斯只是购入了一大部分股票。
在那天收市的时候，G-D公司的股票在16美元的价位上进行着活跃的交易。刘易斯故事的重点在于，虽然可以说困境证券一定存在着风险，但是当支付的价钱合适时，他们并没有那么高的风险。
