道氏在100多年前惊人地正确指出:“股价指数的重大变化要领先于国民经济的重大变化—股价指数是实业状况的晴雨表。”这是非常先进的观点。尽管实体经济中的各个行业之间

尽管我们承认市场的视角比任何人都更广、更远(至少在理论上如此)，比如可以表现为任何一次熊市都会被事后揭露出来的事实证明是事出有因的，但是从某种程度上说。它也无法

在全世界的金融市场里，还有各种各样的投资市场。除了实业的地产市场不算金融市场外，参与者通常参与投资的市场包括以下几种：1.外汇市场当某些外币的存款利息很

1.交易行为“悲观”期在交易行为方面，熊市第二期为“悲观”期，从而引发新一轮的股票抛售。由于此刻公众会以任意价格进行可怕的抛售，使得最近刚刚买进的同样的股票快要

在进行心理分析时，必须要包括两个方面：一个是对自我的心理分析，它是解决参与者在投资决策过程中的心理障碍问题，要尽可能克服自身存在的弱点，特别强调战胜贪婪和恐惧的

由于指数的一个更为重要的意义在于明确指出系统性风险发生的可能性，所以所有股票的共性也称为系统性。因此，一旦出现系统性风险，在理论上，投资任何一只股票都是要亏损的

纵观趋势发展的全过程，不管其级别有多大，都可以粗略地分为开始、发展和终结三个阶段.在速度上则有快慢之分，同样幅度的一段趋势，有的须臾可达，有的却要跌宕许多时日。

道氏从看似杂乱无章的股价波动中发现，市场并不像风中的气球那样飘忽不定，而是有序的运动.他注意到某些市场持续旋转的重复，并阐明了两个已经经受住时间考验的理论。道氏

有人认为市场是不可以预测的，这个论点或许能够得到绝大部分人的支持，甚至还有很多人大骂“金融市场就是投机市场”。同时，还有许多理论也为这种论点提供支持，其中包括有

不要简单理解三重运动就是仅仅将指数或股价运动趋势的级别分为二种。其实在市场上，从覆盖几分钟或数小时的非常短暂的趋势开始，到延续50年乃至100年的超长期的趋势，

黄金分割位的0.382和0.5的次级折返的情况，出现的概率也是非常大的。主要的多头市场或者空头市场中，趋势较大的情况下，指数次级折返的走势并不会达到0.618的

关于什么是“趋势”，道氏并没有直接给出定义，仅仅给出了牛市、熊市的描述性定义。他把牛市定义为一系列依次上升的波峰和波谷;把熊市定义为一系列依次下降的波峰和波谷。

股指的走势循环通常表现为领先于经济循环的变动。两者在时间上的落差，主要来自于股市具有商效的流动性，而经济的调整则不具备这种高效流动性。因为资金与存货之间的转换性

作为这门经济学的重要性就在于它是一门“实用经济学”。道氏理论通过股市探索的不仅是经济学中最为本质的东西，而且还能为个人实实在在带来利益。从这个意义上讲，道氏理论

牛市第三期是牛气冲天的时代，是每个经济周期或股市周期的黄金时代。这时候，早已远离了上一个熊市，很多参与者已经忘记了过去的创伤，损失惨重的记忆已经模糊。由牛市第一