在熊市行情当中，股价运行趋势虽然是主要的空头市场，也同样能够划分成八浪循环的情况来分析。熊市行情也就是主要的空头市场，股价运行的基本趋势一定是向下的。但是，再大

上证指数牛市当中的八浪循环指数在牛市当中的运行趋势其实也是八浪循环的情况。从道氏理论来看，股价从前期的主要空头市场中脱离后不断地放量拉升至高位，在这个阶段，股价

波浪理论的基本规则有四条：图1完整的市场循环规则一：波浪理论中的三个

1.波浪理论含义股价的走势之所以会成为艾略特波浪的特征，就是因为其具有一些非常显著的特征，只要投资者牢牢地把握住这些特征，就可以轻易地识别出股价的波浪走势。总体

1.八浪组合波浪理论作为描述股票市场运行趋势的一个重要技术分析理论，其描述的股票运行趋势贯穿于任何一个市场的任何股票中。不仅指数符合这一运行趋势，个股的运行趋势

百分比线的实战运用与黄金分割线的用法有很多相似之处。首先，投资者应该判断股价的主要运行趋势是否已经开始了。如果断定前期的主要趋势已经发生根本性转变，那么投资者可

百分比线对股价的调整走势的作用是非常强的，短线的涨跌过程在很多时候都与百分比线有关联。除了股价的调整走势，波浪理论中反映的股价每一阶段的拉升都能够反映这样的情况

道氏从20岁时便开始了采访、编辑、撰稿评论的记者和编辑生涯，最初担任美国麻省一家《共和党人》的编辑，先后为新英格兰地区的三家当地报刊撰写经济与金融方面的新闻和审

道氏是谁？图1

尽管真理时常掌握在少数人手里，但其中的含义是少数人的智慧和理解力对一个理论的理解更接近于真理，并非大多数人不了解或不接受这个理论。当然，一个理论是否能够被大多数

“空中楼阁”理论是美国著名经济学家凯恩斯于1936年提出的，该理论完全抛开股票的内在价值，强调心理构造出来的“空中楼阁”。

对于许多投资者来说，在刚入市的时候首先想到的是尽快学会一些具体的投资方法和技巧，但如果只知其法不明其理，是难以做好任何事情的，因为你学到的只是“皮毛”。通常市场

在股价进入主要的空头市场后，下跌趋势不会因为百分比线当中的筷子线的存在而停止，但是短线反弹的可能性还是很高的。从操作上看，熊市当中应该不断减持，没能够在股价顶部

牛市当中，股价的运行趋势持续向上，百分比线附近的阻力对股价的中短期走势有一定的影响。横盘调整的情况多出现在筷子线附近，投资者可以利用矩形调整的形态建仓买进股票。

百分比线当中，两组比较接近的线为33.3%和37.55%, 62.5%和66.7%。这两组比较接近的百分比线被称为“筷子线”。不管股价的运行趋势是什么，当价格达