特别值得一提的是，成交量对商品期货的意义更为重大。因为股市上有大量的资金在持币待购，所以一旦股价回落到一定程度，很快就被资金拉起来。但是，由于存在做空机制的作用

我们经常可以在各种媒体上发现，在大量论述量价对应关系的时候，是以成交额和大盘指数进行对应的，这种关系可以说是“不伦不类”的。因为股指中的指标

从股市交易统计上看，绝大部分参与者是亏损的，也就是说市场中参与者的总体基本上是亏损的。这一现象主要从两方面来解释：一方面是股票市场机制;另一方面是市场中有摩擦。

尽管股价的变化在总体上受各种经济、产业、企业等方面基本因素的影响，但是这些基本因素对价格的影响是被动的。因为基本因素要起作用，就必须首先得到市场参与者的认可，然

由于成交量的作用在于统计市场的参与度，所以成交量被认为是具有统计学确认的作用，因此用手数表示才能表达真正的含义。尽管成交手数量与价格相结合构成的就是交易金额，交

当我们分析个股或期货时，由于有时候很难找到相互验证的对象，而成交量可以提供的信息有助于解决一些令人困惑的市场行为，所以成交量作为辅助性指标尤其重要。成交量对价格

不论是牛市，还是熊市，都可以分为许多时期或阶段。通过量价关系的评估也可以对这些时期或阶段进行辨识，并协助判断基本运动是否反转。

在一轮牛市的整体过程中，当股价脱离底部时，成交量遵循着量增价涨的规律。但是上涨至一定幅度之后，成交量就无力随着股价的上涨而放大了。当然，市场是复杂的，有时还有随

熊市往往从最高点开始。在熊市中，当股价下跌时，成交量会随之增加;当股价反弹时，成交量也会减少。随着股价的下跌，每次股价创出新低的成交量，也会大于前一个低点的成交

道氏理论发展到汉密尔顿时期，建立了一个原则—“股价和成交量要互相验证”。什么是股价和成交量的互相验证呢?就成交量对趋势的验证而言，在牛市中，成交量遵循着量增价涨

市场就意味着交易，交易量的大小表明交易是否公平，以及市场对商品价值的认可度。因此，交易量的大小是评估价格是否合理的重要依据。如果成交量很小，而价格反常，则意味着

一、成交量的定义成交量是指我们所研究或投资的对象在基本时间单位内成交的总手数或总金额。图1成交量的概念及表达方式二、成交量是市场行为的标志成交量的意义在于促使商

由于股市的基本运动周期符合正态分布—这是市场的固有模式，是不能被人为操纵的—所以参与者在分析投资对象时，如果在长期图表上表现出正态分布形态，那将表明所选用的图形

从正态分布曲线图中我们可以看出，周期与趋势是一对对立统一体。周期越大，背后的驱动力量也越大，规律性也越强。同时意味着，在越大级别周期中的趋势持续时间就越长—大级

尽管具体讨论正态分布的概念已经超出了道氏理论的范围，但是为了将趋势的含义阐述清楚，作必要的延伸也未尝不可。因此，这里不可避免地涉及一些数学概念。一个理论如果能够