我们也不能简单地说，市盈率高的都不好，市盈率低的就都可以选择。实际上，有部分股票虽然市盈率高，但也有其合理性。比如2000年美国总市值最高的20家企业有6家的市盈率超过100倍，目前如家在美国上市也是以100多倍市盈率交易。1972年标普500的市盈率19倍，但“漂亮50"市盈率42倍，其中包括施乐、IBM、宝利来、可口可乐、百事可乐、吉列、百威、辉瑞制药、默克制药、强生等。中国股市也有许多股票，虽然市盈率偏高，但因其业绩优良，成长性好，因此同样受到投资者的追捧。
我们并不是建议买高市盈率股票，只是认为如果业绩增速高，在它高增长的几年里，享受一定范围的高市盈率也并不过分的。但是，市场的走向最终要决定于上市公司的业绩，因此，高达千倍市盈率的个股狂飙虽然惹人眼球，但毕竟这是危险的游戏，稍有不慎，就有可能跌入主力设置的陷阱之中。在A股市盈率最高和最低的个股名单中，我们注意到市盈率较低的上市公司主要集中于钢铁、煤炭行业；而市盈率较高的上市公司，则更多地以资产重组、券商借壳等概念股为主，如已经连续23个涨停的SST幸福以及创造连续25个交易日涨停，并且经过调整后又继续出现连续涨停的S前锋。在市盈率较高的前20家上市公司中，就有多达7家ST公司。
A股市盈率最小前二十名
业内人士分析，投资者都看好重组后公司的业绩预期，普遍相信优质资产注入后，每股净资产和每股收益肯定会在短时间内有大幅度提高。有了这种预期（虽然是相当不可靠的），股价肯定提前反映，让这类概念股的市盈率节节攀升，就像脱离轨道的卫星，飘到太空里了。比如某公司2006年每股收益不过0.03元，股价却达到31.95元，市盈率高达1125倍，远远高于市场平均水平。这类公司股价的回归，自然是迟早的事情。市盈率的偏高，直接限制了投资者的获利空间，增加了投资者的风险。有一只股票，股价10元上下，按照2006年年报每股收益0.1元来看，市盈率早已高达将近100倍。换言之，2007年，该公司业绩至少需要在原有的基础上上涨300%，而股价同时保持在目前的10元上下，市盈率才能下降到33倍。这说明其股价已经完全透支了2007年的业绩成长，甚至已经透支了2008年的增长。这类公司虽然业绩不错，但价格显然已经不便宜了，万一全年的实际业绩未能达到预期，股价回归价值是不可避免的。
因此，我们认为，投资者在选择股票时，还是应该尽量避免那些市盈率畸高到几百甚至几千倍的高风险股票，而挑选成长性好、市盈率偏低的股票，才能既保证较好的盈利水平，又减少投资的风险。
