2015年股灾时，不到1个月的时间， A股暴跌超过30%,指数亦从5 178点直接掉向3300多点。显然，这已经不是一次正常的调整，而是一场股灾。
随着A股市场的下跌速度明显加快，管理层对股市的重视程度也在明显提升。就在7月8日晚间，央行等五部委集体发声，向A股市场传递出积极性的信号。
其中，央行强调支持股市稳定发展，给市场提供充分流动性；证监会同时表示将会加大购买中小市值股，呼吁控股股东增持；而国资委则强调了央企在股市异动期间不得减持。至于证金公司、财政部乃至保监会等，都给A股市场传来了一系列的提振信号。
显然， A股市场的迅速暴跌，已经考验着管理层的忍耐力。据不完全数据统计，在3个多星期内， A股市场累计蒸发掉20多万亿元的市值，相当于跌掉了10个希腊的GDP,与此同时，股市市值大幅缩水实则也给国内富豪们的财富收入带来了沉重的冲击。其中，内地女首富、蓝思科技董事长周群飞的财富也迅速蒸发掉400多亿元。股灾之下，绝大多数的股民都无法幸免。不过，在股市暴跌的过程中， A股市场的风险释放力却不见缩减，反而有越发强烈的态势。
事实上，纵观这一段时期A股市场的表现，实则暴露出诸多的制度漏洞。同时，也充分揭示出相关管理层的危机应急处理能力偏弱，以及其整体的风控能力较差。于是，在突发性的股灾风险爆发之后，股市遭到了前所未有的冲击，而这种冲击力似乎没有任何举措可以实现有效抵挡。
值得一提的是，面对强烈的股灾冲击，上市公司也纷纷采取一切手段来维护自身价格的稳定性。其中，停牌、回购以及增持当属颇为流行的手法。但是，在单边暴跌的市场环境下，回购或者增持似乎都无法起到真正的稳定作用。于是，越来越多的上市公司为了维护自身股价的稳定性而纷纷采取停牌的方式来回避这一场股灾。
截至2015年7月8日晚间， A股市场已经有超过1500只股票实行停牌。如此一来，便给市场带来了另外一种景象，即大资金大机构集中对那些仍在交易中的股票下手，而巨额的封单也把这类股票牢牢锁死在跌停板价格之上。由此可见，在多数股票采取停牌举措的大环境下，结合公募基金赎回以及杠杆资金平仓等多重压力，实则加剧了那些仍在交易中的股票的波动风险。
显然，当时的A股，已经到了“放大利空，而无限缩小利好”的阶段。退一步来说，即使上市公司临时颁布了一项重磅利好，或也难逃市场集体杀跌的风险。由此可见，既然任何利好都无法抵挡住市场的系统性风险，还不如直接停牌，等待这一场股灾风波结束后，再行复牌。
央行等五部委集体发声，已然清晰地暴露出当时股市的危害预期。显然，如果此时管理层还任由股市继续任性暴跌，则意味着市场的踩踏风险也会进一步地扩散，甚至深入影响到股权质押乃至两融等资金。届时，市场恐将引爆更具杀伤力的危机。
A股的底究竟在何方?或许，没有人能够准确地回答。但是，笔者认为，在当时的股灾环境下，中国股民确实需要学会冷静，切勿意气用事。因为，散户满仓买入容易，但一旦挨套触及止损点，他们之中的大多数却不舍得卖出，最终只会导致亏损幅度越来越大。
由此可见，在股灾的大环境下抄底，就如同火中取栗。一旦不幸挨套，恐怕又要忍痛割肉，最终导致财富瞬间蒸发。对此，与其拿着筹码茶饭不思，还不如等待市场真正的企稳信号出现，再行参与抄底。
