所谓集合竞价，就是从交易日每天的9：巧开始，投资人可以根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量的原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竟价的价位，而这个过程被称为集合竞价。直到9：25分以后，投资人就可以看到证券公司的行情显示屏上各种股票集合竞价的成交价格和数量。有时某种股票因买入人给出的价格低于卖出人给出的价格而不能成交，那么，9：25分后大盘上该股股票的成交价一栏就是空的。当然，有时有的公司因为要发布消息或召开股东大会而停止交易一段时间，那么集合竞价时该公司股票的成交价一栏也是空的。集合竞价是按最大成交量来成交的，所以对于普通股民来说，在集合竞价时间，只要打入的股票价格高于实际的成交价格就可以成交了。通常可以把价格打得高一些，也并没有什么危险，因为所有在集合竞价时成交的委托，无论委托价格高低，其成交价均为开盘价。因为普通股民买入股票的数量不会很大，不会影响到该股票集合竞价的价格，只不过此时资金卡上必须有足够的资金。
1.集合竞价成交的四个步骤
第一步，确定有效委托。在有涨跌幅限制的情况下，有效委托是这样确定的：根据该证券上一交易日收盘价以及确定的涨跌幅度来计算当日的最高限价、最低限价。有效价格范围就是该只股票最高限价、最低限价之间的所有价位。限价超出此范围的委托为无效委托，系统作自动撤单处理。
第二步，选取成交价位。首先，在有效价格范围内选取使所有委托产生最大成交量的价位。如有两个以上这样的价位，则依以下规则选取成交价位：一是高于选取价格的所有买委托和低于选取价格的所有卖委托能够全部成交。二是与选取价格相同的委托的一方必须全部成交。如满足以上条件的价位仍有多个，深市则选取离昨市价最近的价位；沪市则将这几个满足以上条件的价位相加，再除以其个数。
第三步，集中撮合处理。所有的买委托按照委托限价由高到低的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列；所有的卖委托按委托限价由低到高的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列。依序逐笔将排在前面的买委托与卖委托配对成交，即按照“价格优先，同等价格下时间优先”的成交顺序依次成交，直至成交条件不满足为止，即不存在限价高于等于成交价的叫买委托或限价低于等于成交价的叫卖委托。所有成交都以同一成交价成交。
第四步，行情揭示。
如该只股票的成交量为零，则将成交价位揭示为开盘价、最近成交价、最高价、最低价，并揭示出成交量、成交金额。
剩余有效委托中，实际的最高叫买价揭示为叫买揭示价，若最高叫买价不存在，则叫买揭示价揭示为空；实际的最低叫卖价揭示为叫卖揭示价，若最低叫卖价不存在，则叫卖揭示价揭示为空。
集合竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。
2.集合竞价中需要注意的问题
(1)所有在集合竟价时成交的委托，无论委托价格高低，其成交价均为开盘价。
(2)沪深两地股票的开盘价是由集合竞价产生的，如果集合竞价未能找出符合上述三个条件的成交价格，则开盘价将在其后进行的连续竞价中产生，连续竞价的第一笔成交价格即为该股当日的开盘价，如果某只股票因刊登公告等原因于上午停牌，则下午于1点起直接进入连续竞价，其第一笔成交价格则为该股当日的开盘价。
(3)沪深两市每日集合竞价时间为上午9：15-9：25，在这段时间内交易所只接受申报，不进行撮合，但可以撤单。9： 25-9： 30之间的5分钟既不能报单也不能撤单，9：27由集合竞价产生开盘价，9：30开始进入连续竟价阶段。
(4)配股、债券(包括国债、企业债等)以及新股申购都没有集合竞价，只在正常交易时间进行连续竞价。可转换债券上市首日的开盘价由集合竞价产生，之后的交易与债券相同。
