股市里“阶级分析”
古语说:“知已知彼,自战不殆”。股市里的搏杀也如战场上的厮杀。但股市又是没有硝烟的特殊战场,在股市里敌我的界限有时候非常含混模糊,以至于在某种意义上,你可以把股市理解为是所有人对所有人的战争。挣的钱既可能是来自于某个机构、庄家,也可能就来自于你身边的某个散户。赔了钱同样也如此。因此,要想在市场上站住脚,必须对市场的众多参与者有一个大概了解。
按照影响股市从程度不同,所有的参与者可以分为两大类，一类是个人投资者,另一类是机构投资者。据官方统计,截止到:2000年7月31日,沪、深证交所A股市场的注册投资者有5244.51万户。其中个人投资者有5208 84万户,占99.32%;机构投资者有35.67万户,占0.68%。
机构投资者及其背景
机构投资者俗称“主力机构”。他们上能通天,下达企业,他.们的话动往往符合宏观经济形势的运行,因此在一定程度上代表了管理层的旨意。由于他们都是挟巨量资金进出股市,其活动方向上有一定的一致性,所以他们的一举一动对市场能响很大，往往是大行情的发达者和终结者,也是市场上最大的获利群体。
主力机构群义可以分为4类。第一类是超级主力群,主要包括28家新型投资基金，几家股本在5个亿以上的大券商和保险基金,是典型的“国家队”。其中新型投资基金掌握的资金有550亿左右,大券商和保险基金直接掌握的资金有300化以上。这类机构一般都紧跟管理层的政策取向,善做大行情,也常起维持市场秩序作用;操盘手中多高学历者,作风稳健。第二类是一般主力群,主要包括省市级中小券商、各类信托投资公司、以及部分上市公司的证券部,这类主力有150多家,掌握资金在400~500亿之间,属于“准国军",长期庄家大都从这类主力中产生。第三类是小型主力群,主要包括部分主营业务不最气的企业.民营机构大户。投资咨询公司等。在目前的经济形勢下，这些主力的资金没有更为放心和合适的投向,便把资金大量投向股市。这个主力群由于活动不集中,资金实力也有限,所以主要是以中低价股和次新小盘股的操作为主，也参与价格偏高的小盘绩优股的炒作。因为这些个股易出现大比例送股的分配,利用这些题材或借板央联动效应,就可以引导出一个短线的爆发性行情。这类主力的操盘风格以技术派为主,水平较高,尤其擅长在开盘与尾市做大动作。许多走上升通道的强势小盘次新股都是这些操作技术较高的机构所为。第四类是游击主力群，主要包括期货机构大户与部分商贸、房地产公司和三资企业,也可能还包括一定数量的外资企业。这类主力的数量难以统计，所掌握的资金虽数量巨大，但多是通过银行或其他金融机构的各类融资渠道取得,有利息负担,所以这类主力大都是过江龙性质,在股市有明显机会时推波助澜捞一把,形势不好就走得无影无踪。这些机构的操盘手大都做过期货,善用逼空手法,操作风格是快、急、猛、狠，其插手的股票容易出现连续放大量上涨的走势,而且在题材的配合下常常出现涨停板。这类机构经常是在期货与证券市场之间游荡,是波段行情的创造者,在大盘暴跌时也敢于逆市操作。小盘科技股与历史遗留股是这些主力最喜好炒作的品种。所以,股市里的短期庄家大都从这类主力中产生。个股的大起大落在很大程度上也是他们造成的。
自2000年初管理层提出超常规培育机构投资者以来,机构投资者队伍呈现快速增长态势,到7月份已经比年初增长了26.49%。比起个人投资者的增长幅度17. 22%来说要大得多。2000年两市星现稳步慢牛格局,在很大程度上得益于机构投资者队伍的不断扩大。可以预计,随着越来越多的机构投资者加盟股市,他们在市场中的影响面也将越来越大,积极效应将日益显现。
从发展的眼光看,股市主力的成分也在不断变化。股市刚开办时并没有很多机构介人,股市的唯一“主力”是个人大户。许多如“扬百万”一样的老一代“股精”都是在那个时候成名的。跟这些“主力"在一个营业部开户的股民都不约而同地跟随这些人炒作,见这些人买什么股票就也一窝蜂地买,见他们卖就也赶紧卖。这种羊群效应本身也可形成了一个股市的小气候,这大慨可以算是国内最早时期的“坐庄”吧。后来国家政策允许券商机构进人股市,个人“主力”就退居二线了。因为券商机构的资金实力比个人大户要大得多,并且占尽股市的“天时”(有国家政策支持)、“地利"(在自家营业部做,交易手续费都不用掏，还可以透支客户的钱)、“人和”(有专门的研究人员)。从1994年到1997年是券商机构包括后来的投资公司以及期货投资机构大:行其道,最风光的阶段。但这些机构投资者挟巨资进出股市的直接结果是导致股市的大起大落,严重背离了管理层的初衷,因此在1997年开始对各类违规资金进行限制和清查,同时引人证券投资基金概念。从1998年开始,证券投资基金逐渐取代了券商机构成为股市里最大的一股“主力部队”。有人甚至把它们戏称为“国军”。同券商机构相比,投资基金在股市里的运作要规范的多,比如定期公布持股情况和财务状况，所廉利润也都最终通过分红形式又返回给股市投资者。它们在一定程度上起到了平抚股市波动的作用。随着我国国内金融市场逐步向国际开放,不久的将来还会有实力比国内的投资基金大的多的国际投资基金进入国内股票市场。这些国际“大鳄”的操盘思路比起国内来说要开放的多,也更加凶猛狠毒。真到那个时候,主力机构的概念就又不一样了。
