化学药板块
中国化学药行业多年的快速发展很大程度上得益了大量仿制国外药品，由于科研水平较低，R&D投入严重不足，致使新开发能力弱。加入WTO后，中国将落实对100多个成员国实行知识产权保护的规定，这将使以仿制新药为发展手段的制药业难以为继，严重影响产品的升级换代和企业竞争力增长。而且人世后，医药产品的关税将从20%降至5.5%-6.5%，因此中国的化学制药行业不仅无法走出国门竞争，反而会面临进口药品的有力竞争。同时，2000年国家计委连续三次调低部分化学药品和生物药品价格，这样一来，就2000年年报而言，化学药板块由于竞争力衰退，又受到降价政策冲击，处于重组复兴的前夕，绩不会太理想，但考虑到这一板块次新股较多，并有所得税惠，由此总体业绩能略高于1999年的水平，平均净资产收益率达到10%以上，不过个股的两极分化将十分明显。当然，穷则变，变则通。为应付跨国医药公司的竞争，中国化学制药上市公司必然立足国情，把握新的游戏规则，打破地区、部门、行业和所有制的界限，利用资本市场开展资本运营，或做大做强，或做奇做精，主动拓展新形势下的生存空间。
由此可以预见，这一进程将形成新的行业竞争格局:一方面，企业向大型化、规模化的方向发展，通过对一些中、小企业的兼并，逐步形成为数不多的大型制药企业，这些企业实力雄厚，生产的产品多样化，但以普药为主，形成寡头垄断，由于有地理环境、地域规模化、劳动成本低等优势，能够对国外同类产品的技术优势进行抗衡，“入世”后国外企业只能通过向这些企业出卖技术或以技术合资等方式进入中国市场，因此，诸如华北制药(600812),鲁抗医药(600789)、哈药集团(600664)三九医约(0999),丽珠集团(0513)这些上市公司对支撑中国的民族医药业以及大多数人的基本用药会起到至关重要的作用，它们之中也将产生中国医药板块的蓝筹股。另一方面，大量的中小企业如果能够与大企业同时并存，竞相发展，这些企业就必须或以独特的品种优势、或以独特的技术优势、或以独特的地理环境优势、或以独特的营销优势而在市场上占据一席之地。
(一)华北制药(600812)
主要业绩增长点:基因工程的“三个中心和一个基地”。华北制药是中国目前最大的抗生素生产基地，公司主营业务为医药化工产品的生产及销售，主要产品有青霉素、半合成青霉素、链霉素;四环素、林可霉素、维生素B12及现代生物技术产品等。公司上半年实现主营业务利润14383万元，净利润4774万元，分别比1999年同期下降了17.25%和49.13%, 2000年以来，虽然国内抗生素市场整体有所好转，但由于产品档次和企业相对集中(国内四大企业有三家集中在石家庄附近)，替代竞争激烈，产品价格还略有下降，而同期销售成本却有一定幅度的增加。最近青霉素类抗生素价格再度下调了15%-25%左右，使公司面临着更加残酷的市场竞争。
有鉴于此，公司积极调整产品布局，开辟和培育新的利润增长点，增强公司燕利能力和抵御风险的能力。公司的产品结构已由单一抗生素产品，发展成“半合成抗生素”、“生物制药”、“生物农药兽药”三大类产品并举的局面。特别是在生物制药领域，华北制药在国内处于领先地位。目前，公司拥有中国已开发成功的12个基因工程药品中的四个，它们是GMCSF, G一CSF, EPO和基因乙肝疫苗，同时还开发了生物农药阿维菌素、伊维菌素，这些产品都是国际上极为畅销的产品，国内正处于市场开发阶段，未来前景看好。这些产品完全是华北制药靠自身的力量开发完成的，充分表明了华北制药已拥有在生物技术领域完善的研究开发体系，具备了高科技制药企业的核心竞争力。
目前，华药已建立了三个中心一个基地，研究开发了十几种一新产品，获得多项国家专利。近期，华药又与北京大学药学院共一建实验室，共同研究开发二个国家级一类新药、两个国家级二类新药、一个国家级四类新药。联合实验室的成果所获专利权属华药，产生效益双方分享。公司拥有863计划基因治疗、疾病相关基同研究尖端领域的产业化基地，近期得到了李岚清副总理等国家领导人的视察和首肯，并继续获得所得税率方面的优惠。
虽然华北制药的基因工程项目2000年还不能产生可观的投资收益，公司的年报业绩也难以跻身蓝筹股的行列，但是华北制药已实现产品结构转换和产业升级的重大战略转移，完成了以产品结构科技化为目标的内部重组，成长潜力巨大。即使在加入WTO后，公司依靠其规模和强大的新药开发体系，也完全具备了与国外企业一比高下的实力，我们可以相信华北制药将在医药，特别是生物制药领域大有作为。
(二)哈药集团(600664)
哈药集团是中国最大的综合医药企业之一。2000年，公司的销售额在65亿元以上，位居全国之首。公司的下一个目标是在“十五”期间再翻一倍，以跻身世界50大制药企业的行列。因此，预计公司将抓住医药行业大重组的历史性机遇，借助资本市场，利用收购兼并等多种方式，积极扩大产业规模，谋求超常规的发展。199!)年，公司每股收益0.3元，2(X刃年每股收益达到0.51元，迈人绩优股行列，在医药板块上竖起一面蓝筹股旗帜。
(三)昆明制药(600422)
公司主导产品是天然植物药，主要生产经营抗疟药篙甲醚系列、治疗心血管疾病药物三七系列。公司拥有5个一类新药:青篙素、篙醚、篱甲醚注射液、本药醇、本药醇胶丸。禽甲醉是目前中国自行研制的极少数具有完全知识产权的新药，只有良好的抗疟疗效和较低的副作用。公司生产的篙甲醚已在27个国家注册销售，并被列入世界卫生组织(WHO)基本药物手册。公司在天然药物领域上的巨大优势。而且，公司利用募集资金，积极推进新药开发进程。目前，在研灼细胞培养紫杉醇、脂质体等项目均具有较高的科技含量和广阔的市场空间。
