操作股票最终的目的是在买卖中赚得差价，当然，现代的金融市场有许多金融衍生的产品，就股市而言，就有赌指数涨跌的指数期权，但是再怎么变化多端，还是以买卖股票为本业。研判大势的困难度要大于个别股票，原因是牵涉的面太广了。研究个别股票就比较简单一些，但是由于很难取得完全、真实、可靠的资料，所以很难准确地诊断上市公司的健康情况，也就无法准确地预测跑百米要几秒了。虽然如此，我们还是可以根据所收集到的资料，用“数据+经验”来研判上市公司的体质。本节介绍的个股评分式分析方法的每一项都包含“数据+经验”。犹如法官审判罪犯，无论是有罪还是无罪，判一年或判6个月，法律条文给子法官很大的弹性。所以，读者不要对下面将要介绍的这个测量股市的方法有所疑惑，认为怎么不像数学的“1十1=2”那样简单，因为世界上没有办法能像“1+1=2”那样来分析股市股票市场的学问太大了，它包含证券领域中的专门知识—经济、金融、会计、统计、工商管理等，这些是基本分析的骨干，同时还要研修各种技术分析专门知识。如果能研习一些社会学，就更有助于对股市投资大众意见的分析。以上这些绝大多数均非“1+1=2”的内容，所以我们不可奢望有这种简单有效的方法来成功地研判股票。
表8-1“个股评分式分析方法”评分表
1.个股基本分析
（1）经营绩效、财务状况、转投资、资产等这项评分比例是±20%，是有倒扣的。经营绩效。除了账面上的盈收外，主要是指经营者的能力与品德。经营者不一定要有MBA头衔，也不一定是什么博士，而是真正全心为企业付出一切，有经营的能力，有道德操守。
财务状况。这一项跟运营有密切的关系，包括自有资本率、净值、公积及盈余、每股赢利等。这是一家企业的健康表，从这个表上可以分析出该企业的财力及运营能力。
转投资。几乎每家上市公司都有转投资，有的是集团的母（子）公司，有的是投资与公司有关的卫星工厂，抑或持有别家上市公司的股票，这里面就有很多学问了。上市公司不会主动透露这方面的消息，一些专门报刊会报道，投资人可从一鳞半爪中嗅到一些气息，再去多方探听分析。
资产。每家公司都有资产，包括办公厅、厂房、土地、机器设备、专利、商标等，其中以土地资产最有价值。若企业拥有地段好、发展潜力雄厚的土地，一样是非常值钱的资产，可以用土地投资，甚至兴建厂房、住宅等。所以土地资源对上市公司的股价而言，是一项潜在的大利多，不可不予重视。这一项有加分也有减分，加减两端达40分之多，比重很大。经营绩效差，财务情况不佳，转投资不但没获利，还赔钱，有待逐年冲销，资产也很贫乏，这种公司必须倒扣分数了。倒扣标准很难定，大致可分为：情况还不很严重，不至于动摇企业根本，则倒扣0~10分；如已经严重但尚在苦撑，则倒扣10~15分。再下去也不必倒扣了，该企业可能已经倒闭了。
（2）新技术、新产品、新投资
这项的评分比例为10%，这是对一般行业而制定的。如果有特殊的情形，如某通信公司新开发的产品，可以为公司带来很大的利益，甚至成为公司的主流产品，则0~10的分数就不够了，可视其预估或已实现的绩效来提高，最高可提至20分。
新技术新产品与新投资，应是三位一体的事情，有了新技术，就必须有新的投资，利用新技术来开发新产品。这种发展是最好的情况，当然也会有新产品失败的例子。不过，研究发展是企业注入生命的关键，我们仍然对肯花钱开发新产品的公司，给予高度的肯定。
一般公司每年或隔几年，都会有扩展生产规模的计划，很多公司以增资来扩厂，这也是应给予高度肯定的地方。最怕企业太保守，不肯担负风险来谋求成长。这类公司往往数十年来都没有长进，空有很多资产没有很好的开发利用。例如：青岛啤酒股票当年上市时成为大热门、抢手货，但经营者没有好好利用股票上市所获得的巨额资金扩充生产设备，大幅提高“青啤的产量，扩大市场占有率，令人惋惜。像青啤不当地运用资金，坐失获利良机，在这一项就得不到分数。
（3）营业现况
包括营业资料、资产负债表、损益表等，上市公司每月每季都会公告，专业证券报刊也会报道。从这些资料中，可以了解上市公司的营业情况，并可以跟前一年度同期作比较。专业的证券报刊上也会对上市公司的营运有报导，投资人应剪辑起来，归档立案，以便查阅。一般而言，营业额增加应是好事，但重要的是获利能力是否增加或降低，这才是该公司营业状况的表征这部分相当重要，是投资人买该公司股票的主要原因之一，我们给予0~20分的评分。如业绩平平，并无很大的增进，则给予60分，换算下来的评分是20×60%=12分。如业绩比去年同期有15%以上的成长，则可给予70分，评分是20×70%=14分。如业绩有30%以上的成长，则可给予80分，评分是20×80%=16分。如超过40%的成长，可给予90分，评分是20×90%=18分，甚至给予满分20分。
对于一些上年度或上个季度原本赢利甚少，或者有亏损的公司，最近却已转亏为盈，或者赢利大增，则视该股价之高低，机动调高评分标准。如某一钢铁公司去年生意不好，略有亏损，股价在低档徘徊，成交量也少，快成冷门股了，若不是大股东暗中护盘，股价还要低很多，成交量会更少。如能知道近来该公司营运已有进展，经营不景气渐渐过去，则可以成为“潜力股”，“基本分析”项应给予高分。仅“营业现况”，就可以给80分以上，甚至达90分，换算下来为20×80%=16分。
（4）运营展望
这一项与前项营业现况有密切的关系，应予以合并研究，可以分别给分。营业展望的资料，一般是从专业证券报刊上获知，如果能设法在其同业那里取得一些资讯，就比较有深度。一般而言，上市公司都是报喜不报忧的，除非有股权争夺情况发生。上市公司运营展望跟其行业景气关系密切，投资人应设法取得该业行业景气的分析报告，作为研究该上市公司未来经营前途的主要参考资料。事实上，如果投资人亲自到上市公司办公处所走一趟，就大致可以听到一些讯息，经营好的公司的厕所办公室及走廊、员工办事的情形等，形成整个办公室的气氛，这个气氛可以告诉你，该公司的生意及经营管理上的效率。如果在中午到该公司附近的饭店内坐坐，可能会听到一些员工的谈话，这些谈话很可能是非常宝贵的资讯。投资人也可以从这些餐饮业从业人员那里打听一些关于该公司老板、经理阶层的动态，员工对他们的评论，及公司运营方面的情形。有时从一句话中，可以透露出非常重大的信息。
另外，如果有可能的话，到该公司的工厂去了解情况。上市公司当然不会欢迎未经安排的参观，但安排好的参观，可以获知的东西很有限，还不如从外面观察员工上下班及货车进出的情况。而工厂员工中的消息是非常有用的资讯，生意好坏生产线上的各线员工最清楚、品质好坏他们最清楚，老板们是否重商誉，是否是奸商，他们也最清楚。
运营展望好的公司，股价必然有上升的条件，就可以得到70分以上的分数。运营展望跟营业现况一样重要，是构成公司经营绩效的骨干，因此在“个股评分式分析方法”中，给予0-20的分数。如公司运营尚可，每年获利率能保持在15%，即每股税后收益在1.5元以上，可以给70分，换算下来评分为20×70%=14分，其余跟前项一样，如业绩成长超过40%，可以给90分以上的分数，换算下来的评分为20×90%=18分，甚至可以给满分20分。
（5）大股东股权变动
这一项的评分比例为±10%。几乎各国的证券法令都有规定，大股东股权变动一定要先申报或公告，以及买入股票超过某一比率，还要公开向所有股东发出收购通知等。
大股东减少持股肯定不是好消息，因为如果公司运营正常，大股东（如董监事）是不会减少名下持股的。所以，但凡有这种情事发生，是一个信号值得去探讨。由此说明笔者为何将“大股东股权变动”列为个别股分析的个项目了。如果大股东股权没有变动，则不予计分，如有减少则减分，有增加则加分。
（6）基金、法人评估
评分比例为0~10分。基金内部或对客户们提出的分析报告，若推介那些股票，则给予6~8分；没有被推介或不是基金持有的股票，则不予给分。当然，这要看基金本身的素质而定，不能一概而论。一个企业受到法人的重视是好事，应给予高分，因为此乃影响股价的一个因素。
（7）庄家主力
评分比例为±10分。事实上庄家主力不尽是坏人，如果庄家炒作得体，反而是股市的酵母菌，能活泼股市，制造阳刚之气，股市在庄家的领导之下气氛会热烈，市场人气为之凝聚。但是大多数庄家是成事不足、败事有余之徒，这也说明了一个大循环后，为何有那么多的庄家从不可一世到销声匿迹的原因了。
一只股票有庄家在炒，有好也有坏，要看投资人如何理解。笔者认为可以“与虎谋皮”“与庄共舞”，但老虎毕竟是老虎，会吃人的，所以庄家仍然是危险人物，对于散户，有他们存在，坏处似大于好处。
如果是操作方法好的庄家，是智慧型的庄家，我们可以对该股加点分数，可以给5~7分；若是声望不好之徒，则予以倒扣0~7分。
2.个股技术分析
这一项对操作个股相当重要，尤其是在投机气氛浓的股市。个股技术分析包括两部分：股市人气与资金和图形、图表的研判。
（1）股市人气与资金
评分比例为40%，如该项得分为80分，换算下来的评分为40%×80=32分。
股市人气与资金对投资者而言的重要性是不难理解的。因为股价要上升，必须要有推动的能量，在技术分析的领域中是非常重要的一环。股市人气可以从统计“成交量、成交额”方面探讨，也可以直接到各证券公司去看看，如果人头攒动，挤得水泄不通，那就是人气太旺了；如果冷冷清清，那股市的温度也不难测了。
资金方面，可以从银行客户解除定存的多寡来作为部分的参考。一般而言，房地产热，股市一定热。以上海股市的情况为例，通常成交额超过1300亿元，表示人气足。此外，外资进入股市的情形，也是评定这一项的主要参考指标。
以上海股市2009年9月底的股市情况为例，成交额没有达到过1300亿元，5日平均的成交额约为840亿元，显然人气不足。所以，若对2009年9月的上海股市评分，只能给30分，换算下来的评分为40%×30=12分。如果5日平均的成交额超过1300亿元，就可以给80分了，换算下来的评分为40%×80=32分。注意：此项评分需视当时股价指数高低而定。股市人气与资金代表的是股市大势。股市大势对个股的影响很大，个股容易随大势起伏。当然也有所谓的“逆势股”，但是逆大势而为，如“逆水行舟”，要多付出很多精力。其次，逆大势而为，虽然本身具有往上调升价位的条件，但因市场冷清，投资人情绪也冷静，要想达到理想价位比较困难，更甭说要涨过头了。因此，操作股票最要注意的就是千万不要逆势而为，否则不但费力不讨好，还会伤筋动骨。
因此，在个股技术分析的领域中，整个股市的走势是非常重要，也是笔者将股市人气与资金给0~40分的原因。
（2）图形、图表的研判
评分比例为60%。投资者可以依据本系列丛书三册书内所介绍的各种技术分析方法，对个股的K线图进行客观的分析。图形的外表并不难看出，问题在于如何研判其未来走势。
个股图形的研判若无相当功力，很难抓到重心。因为出现以下的情况时，图形研判是很难的：上下波动幅度大，很难判断是往下探底，或者往上突破；当气势如虹，股价连连出现长阳之后，研判后市会有多大之涨幅；连连长阳后，已出现数日之振荡，研判后市是振荡后再往上攀升，亦或振荡后回档整理。
依笔者所见，研判图形之时，也要以股市大势及个股本质作为重要参考因素。
个股图形研判给分为60%，若只有50分，则换算下来的评分为5060%=30分。如果个股的图形上涨的趋势很明显，给80分，则换算下来的评分为80×60%=48分。
3.总评分
上面的“个股基本分析”部分占“个股评分式分析方法”中的比率，视情况之不同作弹性调整，比率为40%~70%。同样，股价低迷阶段，基本分析占70%，恢复阶段可调至60%，狂热阶段可调降至50%或以下。但到了末段就要特别小心，只能以小量的资金做短线进出，并需预设止损线，到某一价位不惜壮土断腕。
将“股市人气与资金”与“图形、图表的研判”的分数加起来，可得出个股技术分析部分的分数。个股技术分析部分的分数占总分数的百分比，跟前项的个股基本分析一样，需视情势之不同而弹性调整，在30%~60%之间。股市低迷时可设为30%，恢复阶段设为40%，狂热阶段则调整至60%或以上。
将个股技术分析分数跟个股基本分析部分得到的分数相加，就是这只个股的总分数。如超过60分，表示可以做多。当然分数愈高表明未来上涨的空间愈大，就是“潜力股”了。
注意：读者在看个股评分总计的同时，别忘记看该股的市盈率。市盈率是街量当时股价高、低的工具。如果“个股评分式分析方法”的总分在60以上，但市盈率已太高（市盈率具有因地而异的特性，不好给出统一的标准），则表示股价已经充分反映其实质内容，往后或许会涨些，但已经到了危险的边缘，这个时候再进场做多，就等于刀口舐血个股技术分析与个股基本分析是股市的“表”与“里”。看相的人常说相”由心生，股市的涨跌是因为基本因素的变化而来；基本因素就是相学上的“心”。有的人看起来相貌堂堂，或俊男美女，但肚子里草包一个，完全虚有其表，中看不中用。股票市场也会出现类似的情况，技术分析方面都非常之好，完全是多头阵势排列，但是股价跟公司实质相差太远，根本没有这种价值。这种情况或可暂时维持一段时间，但是拖不长，一且回档就不可收拾，原因是虚有其表，里面没有东西。股票的技术分析是股票的“表”，基本分析是股票的“本”。“表”是可以欺骗人的，但经不起考验。“本”才是一切，是不怕火来炼的。我们宁可失去一些机会，也不要轻易冒险从火中取栗。
股市是没有理性的市场，所以很理智的人是不易在此类股市中赚到钱的，要想在股市中赚大钱，甚至大发特发，非得有像优异赛车选手一样的“胆大心细，技术高超”的性格。但是，仅胆大心细，或技术高超也不一定能获胜，即使获得胜利，也不易确保战果，两者一定要同时拥有，才可以洞察先机，获得胜利，并确保战果。投资者可以仔细推敲这八个字，并弹性运用本节的方法来预测个股走势，则应可掌握80%的个股走势方向，为操作股票安排好行进的日程表。
