有幸没有被套在山顶的投资老手者最危险的就是一次次在“底部”抢反弹，也一次次被套或割肉。短线抢反弹讲究的是运气，即使你曾经成功过，但是你不可能每次运气都好，只要有一次运气差就可以让你致命。熊市最可怕的地方不在于赔钱，而是“无论你曾经赚过多少钱，最后必定会在某个阶段的操作中把钱赔回去”。这样的宿命失败不仅赔钱，而且打击信心，屡次抢反弹割肉之后，你会有一种死了的感觉。如果你为了10-20%的利润非要博一把反弹，尝试一下死亡的心跳感觉，谁也无法阻止你。放弃短线获利的可能性，换取长期的安全性是值得的，生存第一，守拙才是正道。
熊市陷阱
每次熊市中一定要保证有生还的可能，看巴菲特的历年业绩，你会发现牛市中他的收益并没有超越大盘很多，但是他的投资组合特别安全，在熊市中跌幅远低于大盘。逃脱者可获生机，再次参战—索罗斯。芒格说我就想知道会死在哪里，然后永远不去那里，以下就是熊市之中易犯错的地方。
1、使用杠杆。熊市中风险本来就很大，用权证借贷等杠杆将使风险放大数倍，而且当你运用权证，就说明心态已经变坏，有赌的心态在里面，这已经远远超过了投资者的承受能力，当你买入权证的第一天起就意味着死亡，因为人的本性已经将你牢牢束缚。在《权证一周年祭》中你才能体会到那种被杀死的感觉。巴菲特等名家都强调不要使用杠杆，只有索罗斯在对的时候加大杠杆全力出击，你觉得自己能达到索罗斯的水平吗，哲学家加投资家。
2、盲目寻底。期待底部的到来是人性的弱点，不要寄希望技术支撑，最终都是无效的。我们经常犯的错误是“已经跌这么多了，该到底了”，4000点和6000点比认为差不多到底了，3000点和6000点比认为差不多到底了，2000点和6000点比认为是铁底了，可事实是底在底下! 底不是你能所炒到的，而是回头才能看到的。从技术面来说，大盘仍处于下降通道时，大跌之后的阳线往往都是下跌中继，所以切忌追涨，更别相信是什么反转了。此外在熊市中久盘是必跌，与牛市中相反，横有多长，跌有多深。
3、相信政策利好。熊市有利好是不足为奇的事情，甚至出台阶段性的救市政策也是正常，因此会有政策底的说法，这反映的是被套的人的期待和幻想。政策底很少与市场底重合，往往是多个政策底之后才巧遇市场底，而多数人牺牲在政策底上。熊市里最常见的的也是这种突发利好引起的井喷行情，害人不浅。当年台湾当局组织国安基金进场，也只不过短期内有所反弹，长期趋势依旧大跌。不管汇金还是央企，逆着趋势操作结果不会很妙。05年股改宝钢40亿人民币进场，也不过两天功夫就被市场砸得片甲不留。光2008年单日涨幅在100点以上的心动行情就超过16次。以前十五次全部是把你最后捆的结结实实的套人行情。
4、错用相反理论。相反理论是有用的，但前提条件是拐点附近；相反理论也是害人的，原因是很多人出于对拐点到来的期盼而错误地运用了它。 下跌伴随恐怖和绝望的是很长一个过程，因此，如果你相信“别人恐怖我贪婪”的话，套牢是你必然的选择。
5、倒金字塔补仓。几乎所有的教科书都教你补仓以降低成本，事实上下跌过程中补仓是最错误的行为，成本下降是可能的事情，但你的成本一般还在山腰上，一次次的补仓事实上是在自己脖子上一次次的增加枷锁。在熊市中提出“洗盘”的看法是极其错误的，盘中跳水是恐慌盘的涌出，后市的走势往往是破位。如果你认为这是洗盘，是清洗浮筹，而去接盘，那么你就大错特错了。在熊市中保留现金是你最佳及唯一的选择。
6、抢反弹。 在熊市中每次反弹均是逃命的机会， 每次抢反弹估计都是你继续扩大亏损的痛苦途径。为了回本，很多人在努力地寻找反弹的机会以用小的差价减少损失，由于熊市的反弹总是昙花一现或是为下跌积蓄能量，所以抢反弹的结果往往是再度套牢和再次割肉，所以，有死在反弹中的说法。正确的做法是在反弹中减少仓位，以规避新的下跌。其实今天即使你赌对了,扳回20%又能如何呢?做反弹需要恰倒好处,因为假使你提前了2天,先套你个10%也很容易,你真的能顶住心理压力吗?有的投资者在第一次的抢反弹中尝到了甜头，总认为每次都能成功地及时获利离场，所以在其后的操作中就不断地加大舱位，这是非常危险的。如果不幸在最后一次抢反弹中，你已无法出逃，连续几个跌停板，那么你不仅要回吐此前的利润，而且还要搭上老本。
7、追买强势股票。逆势的股票是存在的，但最终总是追随大盘的步伐下跌，强在一时，补跌总是难免的，追涨杀跌最终你将死无葬身之地。而多数人喜欢看到红色的东西，喜欢看到强势可能带来的机会，于是，连续观察之后去追买，OK，你买完之后就是补跌，你的高于大盘的亏损因此而产生。
8、相信套不死。被套之后很多人会说等它几年就回来了，甚至会拿出一些以前套了几年发财的故事欺骗或者安慰自己，且不说时间是有成本的，套牢也给你带来很大的实际风险：摘牌或者退市的事情也许就发生在你身上。熊市中相关龙头股普遍跌幅超过8成，逾九成的也不罕见。只要你有足够的耐心，那么你一般总能等到你曾经期望和曾经以为想象不到的低位和廉价筹码。在最高位乃至次高位的时候，如果“梦想”招行到10元、平安到20，那好像是不可想象的，因为等于要跌去70%、80%。但是这就是现实。2000年美国网络股泡沫中，纳指从5132点，最多跌至1108点，现在是2400点。亚马逊跌幅95%，雅虎是97%。爱立信是99%。通用电气是65%，英特尔是89%，麦当劳是75%。记住，这些都是生还者。像安然等已仙去。
9、调仓换股。调仓换股的论点是错误的。在市场已产生系统性的危险时，谁能保证你所换的股就一定是好股？暂时不要去谈什么价值投资，那只是自我安慰与自欺欺人的口号。也许越换越死，死得更快。
