以1990年12月19日为基期,中国股市从100点起步；1992年5月26日,上证指数就狂飙至1429点,这是中国股市第一个大牛市的“顶峰”。在一年半的时间中,上证指数暴涨1300多点。随后股市便是迅猛而恐慌地回跌,暴跌5个月后,1992年11月16日,上证指数回落至400点下方,几乎打回原形。
中国股市第二轮暴涨暴跌
上证指数从1992年底的400点低谷启航,开始了它的第二轮“大起大落”。这一次暴涨来得更为猛烈,从400点附近极速地窜至1993年2月15日1536.82点收盘（上证指数第一次站上1500点之上）,仅用了3个月的时间,上证指数上涨了1100点。股指在1500点上方站稳了4天之后,便调头持续下跌。这一次下跌基本上没遇上任何阻力,但下跌时间较上一轮要长,持续阴跌达17个月之久。1994年7月29日,上证指数跌至这一轮行情的最低点333.92点收盘。
中国股市第三轮暴涨暴跌
由于三大政策救市,1994年8月1日,新一轮行情再次启动,这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂,仅用一个多月时间,上证指数就猛窜至1994年9月13日的最高点1053点,涨幅为215%。随后便展开了一轮更加漫长的熊市。直至1996年1月19日,上证指数跌至512.80点的最低点。这一轮下跌总计耗时16个月。
中国股市第四轮暴涨暴跌
1996年初,这一波大牛市悄无声息地在常规年报披露中发起。上证指数从1996年1月19日的500点上方启动。1997年5月12日达1510点。不到半年时间,大盘暴涨1000点。自1997年下半年股市开始了长达两年的“持续调整”,1999年5月17日跌至1047点。
中国股市第五轮暴涨暴跌
1999年“519”行情井喷,在短短的一个半月时间,股指上涨将近70%,1999年6月30日上证指数上攻至1756点。它第一次将历史的“箱顶”（1500点）狠狠地踩在了股民的脚下。随后股市大幅回调。2000年1月4日,上证指数直抵1361点。
中国股市第六轮暴涨暴跌
正当欧美股市早已回调一年有余之时,中国股市莫名其妙地滞后发动“全民总动员”,奋力一搏,终于冲上了本轮行情的“至高点”。2001年6月14日,上证指数冲向2245点的历史最高峰。自此,正式宣告我国本轮大牛市的真正终结。
2001年10月22日,上证指数快速跌至1515点这一敏感点位。1500点究竟是中国股市的“箱底”,还是“箱顶”？历史似乎跟我们股民开了一个大玩笑。原来1500点仍是中国股市的“箱顶”,曾经的“箱底”只是一个美丽的误会。不是吗？就在中国股市在1500点的上方稍作停留后,她依然还是回到了她熟悉的1500点的历史“箱顶”下方,这样的指数点位似乎让人感觉更真实、更安全、更踏实可靠。
2005年6月6日,上证指数跌破1000点,最低为998.23点。与2001年6月14日的2245点相比,总计跌去1247点,这与此前专家预言“推倒重来”的1000点预测是十分巧合的。这便是一种技术性的报复,更是上一轮疯狂的大牛市自制的“苦果”。
中国股市第七轮暴涨暴跌
2005年5月,管理层启动股改试点,上证指数从2005年6月6日的1000点附近再次启动,2006年5月9日,上证指数终于再次站上1500点。
2006年11月20日,上证指数站上2000点。2006年12月14日,上证指数首次创出历史最高记录,收于2249.11点。8个交易日后,2006年12月27日,上证指数首次冲上2500点关口。
2007年1月24日,大盘创下至今的历史最高记录2994.28点,至此,上证综指一年半时间累计上涨约200%,离3000点的整数关口也仅一步之遥。2007年2月1日,上证指数最低下探2706.29点,尾盘收阴。
股市名言：暴涨之后必有暴跌。暴涨与暴跌是一对孪生兄弟。为什么会出现这样的情况呢？
当股市经过狂炒特别是无理性炒作后,股价就会大幅飙升,从而导致股市的平均市盈率偏高、相对投资价值不足。此时,先人市资金的赢利已十分丰厚,一些股民就会率先撤出,将资金投向别处,从而导致股市的暴跌。
暴涨之后必有暴跌,这不单是中国股市经验的总结,也是被无数外国证券市场验证了的事实。纽约华尔街股市有所谓“擦鞋童理论”,就是对这一经验的具体阐述。这个理论说,当股市火暴到连街上擦鞋童也在谈论股票、关注股票行情时,意味着整个股市已临末升段,距离股市崩盘重挫不远,股市即将转入空头市场。
这句谚语的原理是什么呢？当股市形成全民参与,整个国民生产力将因资金与人力资源之参与投机而趋下降；生产力下降,经济成长自将趋于衰退；股市成为纯投机市场之后,大投资家运用其庞大资金与信息足以操纵市场、成为股市真正赢家,一旦此辈吃饱捞足,离场而去,股市便成为小额投资散户自相厮杀之战场,又能维持多久呢？
这是一条血的教训,散户们都应该警醒,在暴涨行情出现时,不要盲目跟进。
股市从出生那天起,就注定了它时而热血沸腾时而冷酷无情的性格,它情绪的大起大落深深地影响着每一个股民。大起固然让人欣喜,大落却让人血本无归,甚至债台高筑。
2007年,整个国民经济发展情势良好,上市公司业绩大幅增长,基金的巨量资金推动,再加上股市压抑太久,长达4年多的大熊市爆发力、耐力都很强,物极必反,到10月达到令人惊诧的6124点,高过了极端大牛的5950点。
面对股市的不理性暴涨,政府采取了许多手段调节,但没有唤醒狂热的股民。很多人依然在一个劲地买进买进,不管多高的股价都要,最后发展到连卖菜的大妈都进入了股市。可是,此时股市已经开始在酝酿转折的悲剧了。
疯狂的暴涨、不合理的股价是不可能长期维持的,但许多人没有意识到这一点。进入2008年,股市更是“跌跌不休”,所有的股票都出现暴跌。许多投资者刚刚进入股市,便被深度套牢,损失惨重。
很多人预测,2008的暴跌跌去40%也就该反弹了,可是跌掉55%还没有停,到2008年8月已经跌去56%,可依然还在跌,跌得股民脸都绿了,肠子也青了,它依然没有停止！直到2008年10月28日,出现了1664点的新低。
超高泡沫6124点的诞生也决定了2008年的暴跌,这就是哲学,也是市场规律。哲学规律虽然确定不了股市的具体点位,但是能够大体确定风险区域或投资区域以及运行趋势。
这是中国股市给股民们的第一次惨痛教训。实际上,中国股市的每一次下跌,都是发生在暴涨之后。
2000年11月8日,上证指数突破2000点大关,大盘迅速攀升,到11月20日,大盘指数上升100多点,到2001年6月14日,已经高达2245.44点。这一轮的暴涨行情也在一片欢腾中接近了尾声。之后大盘开始了大幅度的回落。到2001年7月20日,指数降到2179.62点,在10日、60日均价线下方反弹过10日均价线,20日、30日均价线即将死叉60日均价线；成交量已经持续萎缩,10日、20日均量线已经死叉120均量线；TRIX(12,9)指标死叉后再死叉。上述三大趋向类指标均显示：大盘指数和当时图形一模一样,极度虚弱,随时有可能跌进万丈深渊！可是有很多散户没有意识到“暴涨之后的暴跌”,仍然在追涨杀跌,结果跟随大盘享受无限风光之后,又追随其走入黑暗“地狱”。
我国股市正在不断走向成熟,沪深股市那种一涨俱涨、一跌皆跌的齐涨共跌现象会有所减少,但可以肯定的是,在相当长的时间里不会完全消失。即使在美国那样成熟的股市,大势的影响也依然是股票涨跌的最基本因素。因此,散户们一定要在波涛汹涌的股市中保持清醒的头脑,学会看大势,并顺势而为。
当全民参与股市,整个国民生产力将因资金与人力资源之参与投机而趋下降；生产力下降,经济成长自将趋于衰退,股市必然迅速降温。
