从长期和根本上说，股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。因此，股票市场被称作是“宏观经济的晴雨表”。
历史的经验表明，证券市场的每次牛市都是因宏观经济向好为背景，而证券市场的每次熊市的形成又都是因宏观经济的衰退为背景。
因此，宏观经济好坏是影响股市牛熊的重要因素之一，投资者应把握宏观经济状况这个晴雨表，适时定出投资策略。
宏观基本面主要包括以下五个方面：
1、国民生产总值(GDP )
国民生产总值英文为Gross Domestic Product,缩写为GDP,即国内生产总值。国内生产总值是指一定时期内(一般按年统计)在一国国内所新创造的产品和劳务的价值总额。//GDP是宏观经济中最受关注的经济统计数字和指标， GDP的增长使国民收入增加，国民经济主体的经济活动趋于活跃，从而带动产品市场、资本市场以及股票市场的繁荣。
一般而言，国民生产总值增长快，说明经济发展较快，表明整体大多数企业经营状况良好，企业利润率上升，股民对股市看好，可以买入股票；反之，国民生产总值的缓慢增长或负增长，将对股票市场产生消极影响，此时，为安全起见，投资者可根据GDP的增长情况进行减仓或调整仓位。
2,利率水平
利率是指在借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比例。在影响股票市场及股票价格的诸多因素中，对投资者最敏锐的莫过于金融因素，而金融因素中，利率水平的变动又是对股市行情产生影响的直接因素。一般来说，银行利率上升，可能会将一部分资金吸引到银行储蓄系统中来，从而减少了股票市场的资金量，对股价造成一定的影响。
同时，由于利率上升，企业经营成本增加，利润减少，也相应地会使股票价格有所下跌。反之，利率降低，人们出于保值增值的内在需要，可能会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格上涨。同时，由于利率降低，企业经营成本降低，利润增加，也相应地促使股价上涨。
3,汇率变动
汇率也称“外汇行市或汇价” .指一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以，一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，称为汇率。
汇率变动对一国经济的影响是多方面的。一般来说，当本国货币升值时，不利于出口而利于进口；当本国货币贬值时，则不利于进口而利于出口。因此，汇率变动首先会影响与进出口贸易直接相关的上市公司的股价。如果汇率变动对整体经济利多弊少或利少弊多时，对股市会造成利多或利空因素，影响股市走势。
简言之。汇率对股市的影响主要表现为：当一个国家的货币实行升值的方针时，股价将会上涨，股市看好；当货币实行贬值的方针时，股价将会下跌，股市看跌。
例如， 2010年6月20日，中国人民银行表示，有必要增加人民币汇率形成机制弹性，令市场人士预期人民币将会结束与美元挂钩的关系，人民币汇率弹性的决定有助改善两国关系，刺激了人民币及港币对美元的走势，利多香港恒指及内地股市6月21日的表现(因为仅仅是一条不确切的“机制弹性”消息，上涨只是一日之昙花一现).
4,通货膨胀
通货膨胀( Inflation )指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，从而引起一段时间内物价持续而普遍上涨的现象。其实质是社会总需求大于社会总供给。
衡量通货膨胀与否是用通货膨胀率来表示。通货膨胀率是货币超发部分与实。际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀、货币贬值的程度。
通货膨胀率计算公式为：通货膨胀率=(现期物价水平-基期物价水平) /基期物价水平
其中，基期是选定某年的物价水平作为一个参照，这样就可以把其他各期的物价水平通过与基期水平作一对比，衡量现今的通货膨胀水平。通货膨胀类型如下表所示。
适度的通货膨胀对股票市场有利，过度的通货膨胀会给股票市场造成很大的负面影响。当货币供给量增加，会引起社会商品的价格上涨，上市公司的销售收入及利润也相应增加，使股价上涨；
当通货膨胀到一定程度，如到两位数字的年通货膨胀率或当CPI>5%的增幅时，政府为了抑制通货膨胀，可能会采取通过中央银行收缩银根、发行国债、调整利率等措施以减少货币供应量，增加企业经营成本，使经济衰退，导致资金逐渐流出股市，最终导致股市行情下跌。
总之，通货膨胀因素对股票市场走势有利有弊，既有刺激市场的作用，也有压抑市场的作用，但总的来看是弊大于利，它会推动股市泡沫成分加大。因此，投资者应适时观察了解宏观经济是否处于通货膨胀，是哪一种类型，以便采取适当的投资策略。
5,政治因素
政治因素指对股票市场发生直接或间接影响的政治方面的原因，如国际国内的政治形势、政治事件、国际关系、重要政治领导人的变换等。这些因素中的政局突变和战争爆发，会引起股票市场价格的巨大变动。投资者应该具有政治头脑，要关注国家大事。
