基金公司只会告诉你分级基金A类份额有每年固定的收益，而且收益率比银行定期存款利率高。但不会告诉你，A类份额一上市通常就是大幅折价，你就等着被套吧。
从2012年开始分级基金销售相当火爆f在听从推销人员的介绍后，马先生认购了某分级基金所谓的低风险A类份额。按照契约的说法，A类份额投资人将每年获取比银行一年定期存款高的固定收益，按照当时的定期存款利率，这个收益水平大约达到或超过5%。马先生认为这笔交易非常划算，一来比银行理财产品的利率略高，二来分级基金成立后将在二级市场交易，流动性也较好。
但让他没有想到的是，这只基金自从上市后，就一直折价交易，折价率居然高达10%左右。如果他想要在二级市场上抛出，即使算上获得的固定收益部分，还是会亏损将近5%。这让马先生感到相当胸闷。
如果有人告诉你某种投资只赚不赔，那一定不是真话。某些分级基金的A类份额，虽然看上去相当美好，但实际上从过去的经验看，上市后折价基本是常态。所以如果你不是打算持有到期（一般在3年左右），那么这类产品是应该谨慎对待的。
以股票方向的分级基金为例，不少A类份额提供的固定收益水平在年5%左右，甚至更高，以吸引众多投资者关注。但目前来看，A类份额甫一上市普遍表现为大幅折价，近期的折价率均值更在13%左右，最高的折价率甚至达到25%。换句话说，即使A类份额号称可以提供你每年6%的收益率，如果你不能持有到期，按照13%的折价率，你即使平均持有超过2年，在二级市场上抛售时仍然是亏损的。有些分级基金的B类高风险份额甫一上市也常遭遇折价，溢价情况只是极少部分。
尽管这种现象堪称普遍，但基金公司在发行这类产品时几乎对此只字未提。甚至有些基金公司在营销时，刻意淡化这类产品是分级基金的事实，并且告诉投资者A类份额只是类似固定收益产品而已。他们根本不会告诉你，与其参与分级基金的新基金发行，不如在其上市后以折价买入。
不仅于此，很多分级基金其实还有各类附加条款。以分级债券基金海富通稳进增利A来说，该基金在契约中规定，封闭期末如果基金份额净值大于等于1，基金净资产优先分配予增利A，剩余净资产分配予增利B份额。在封闭期末，如果该基金份额净值小于1，增利A与增利B分别以封闭期末基金份额净值等于1时两者的份额净值为基础，共同承担亏损。所以，A份额号称每年s%以上的收益率也并不是万无一失的。
分级基金一度热火朝天，但这类产品往往机制复杂、条款繁复，非普通投资者所能理解。同时，由于创新并不完善，其中也隐含诸多问题。
当然，我们也不能否认分级基金给市场带来的活力，不过投资者一定要在对它们充分了解后再作出决策。
低风险的A类份额虽然可以看作是类似固定收益产品，但它们在市场上长期折价是不争的事实。而B类份额，基金公司通常会从各种渠道告诉你上涨时B类份额表现多么勇猛，但实际上，下跌时这类高风险份额也是幅度巨大。
投资者一定要知道，在不能做空的情况下，分级基金产品的风险是极高的。即使是债券类分级基金，也带有类似的风险特征。
