台湾地区股灾简介
宏观经济的持续增长、本币升值的强烈预期以及外围资本的大量涌人，流 动性资产泛滥构成了发动一轮大牛市的背景。当初的台湾地区股市正是在这样 的环境下，迈开了牛市的第一步。
1987年到1990年，台湾股指从1 000点一路飘升到12 682点，整整上涨了 12倍。当时台湾地区经济已实现连续40年平均9%的高增长，台币兑换美元更 从1比40升到1比24. 6 （参阅图2. 9. 10），加上券商的执照开放等，都是热钱 涌人的重要原因，当时房市和股市一起火暴。由于新台币的升值预期，海外 “热钱”大量涌人岛内，在居民财富增长作用下，一时间台湾地区土地和房地 产价格在短时间内翻了两番，当时，岛内可以说完全是资金泛滥，巨大的资金 流贪婪地寻找各种投资机会。1989年最后一个季度，台股平均市盈率达到100 倍，而同期全球其他市场市盈率都在20倍以下。
如图2. 9. W所示，1990年2月12日台股加权指数从最高点H = 12 682.41点 一路崩盘，利用（2.9.3）式第三情形，取p =町/16,可预测出其下跌目标位为
L测= 12 682.41 xπ/16 =2 490. 185
附近。事实上，1990年10月12日最低跌至了 2 485. 25点，8个月的时间跌掉 一万点。从12 000点的下跌过程中，许多人屡买屡套，8000点、7 000点、 6 000点、5 000点一路买进，最后还是跌到了 2 485. 25点，可以说在这个过程 中，许多人把牛市赚的所有钱都吐回了市场还不够。
以上例子说明金融市场是超越数的世界，与超越数ir和e有着紧密的联 系。倘若美国和日本的投资者2001年能在互联网上看到作者的预测文章，抄到大底，收益将甚丰。
台北股市在创造了全球股市前所未有的3年涨12倍的奇迹后，无论有多少所谓的牛市逻辑，最终还是对抗不了股市有涨就有跌的规律。这是一场彻底 的崩盘，而那些海外“热钱”早已在此之前获利出逃，几乎所有损失最后都由台湾地区投资者，尤其是个人投资者来承担。
在当时的那场台湾地区股灾中，暴跌90%、95%的比比皆是。因为卖压如 排山倒海而来，很多的股票是每天跌停、再跌停，根本卖不出去，很多人倾家 荡产，遭受巨大损失的有庄家和主力，但更多的则是那些散户，很多人的生活 从彩色变成了黑白。
