早上好，昨日A股三大指数再次集体走强,其中沪指收盘大涨逾3%,收复3300点整数关口,两市合计成交1.19万亿元,行业板块全线上扬,北向资金净流出逾34亿元。经过昨日的强劲反弹，市场暂时转危为安。虽然周一市场放量迎来大涨，但能否确认调整结束，仍有待观察。一方面蓝筹股的大涨能否持续，另一方面成交是否再次释放，都将是大盘是否继续上攻的重要参考。同时，目前反弹中仍有隐忧，比如当日外资呈现净流入，这个短期的风向标值得留意；而沪指刚刚收复5日均线，想要继续上突，还需要站上10日均线才能说明调整结束，也才能大概率预示着指数新的行情。另外，7月的股市,迎来了今年第二大解禁高峰,解禁市值超5000亿元。其中,超过一半的市值将集中在本周(7月20日至7月26日)解禁,共有74家公司160亿股限售股解禁。按7月20日市值计算,解禁市值为近3000亿元。值得一提的是，上周中芯国际在科创板的上市，已经给市场带来了阵痛。如今，蚂蚁集团如果真的在A股上市，如果真的按2000亿美元来进行估值，那么对于市场的承接力度同样是一次考验。当然，限售股到了解禁日，并不代表重要股东就会立即减持。短线来看，美股今日凌晨收高，科技股领涨。纳指创收盘历史新高。如此看来，今日A股有望惯性反弹，但个股注意一下限售股解禁的担忧。
市场回顾：昨日，A股市场高开后小幅下探，随后在金融、地产、周期等板块的带动下强劲拉升，沪指午后大涨逾3%收复3300点，深成指涨幅超2%，创业板指早盘回落后，涨势相对较弱。两市合计成交近1.19万亿元，为连续第十三个交易日突破万亿元。值得留意的是，数据显示，北向资金逆市流出，全天净卖出58.99亿元，其中沪股通净买入23.44亿元，深股通净卖出82.43亿元。截至收盘，上证指数报收3314.15点，上涨100.02点，涨幅3.11%，成交额5440亿元；深证成指报收13448.85点，上涨333.91点，涨幅2.55%，成交额6490亿元；两市合计成交额11830亿元。创业板指报收2697.30点，上涨34.90点，涨幅1.31%。两市共计3619只个股上涨，324只个股下跌，涨停182只，跌停12只。盘面上看，军工板块走势强劲，个股掀涨停潮，航天电力等超30只个股涨停。保险板块发力走强，中国人寿等涨停；券商板块大幅拉升，西南证券、方正证券等涨停。此外，有色、造纸、煤炭、钢铁、化工等周期板块集体走高。银行、地产、半导体等板块均有所表现。而前期大涨的白酒、医药等成长股领跌。市场风格切换明显，但能否形成轮动，还需进一步确认。
技术分析：昨日上证指数在题材股的普涨声中开盘大涨30个点，随即次新股狂泻导致题材股抛压涌现，深圳各大指数全线翻绿，沪指也受到拖累连续下跌半小时，但多头牢牢掌控着大局，没有给沪指翻绿的机会。10点起，大批资金疯抢低估值蓝筹品种，沪指转危为安，多方一路单边上攻，顺利地收复了3288点大关。下午，空头试图利用5天线对多头施压，但3288点支撑强劲。尾市51分钟，空方再次溃败，多头意犹未尽地收复了3300点附近的5天线，以最高位收出了标准的“长阳”。昨日尽管沪指涨了100点，但似乎感觉还不是太明显。原因很简单，市场风格发生了变化。此前最强的医药、白酒等消费类个股，昨日依旧表现低迷。贵州茅台、五粮液调整，创新药板块调整力度依旧很大，这些前期最强的板块，确实受到了市场冷落。而板块轮番表现的迹象很明显，水泥、工程机械、券商、保险、化工、有色金属等具有明显周期性的板块，成为昨日推动指数大涨的主要因素。短期来看，沪指大概率维持3200-3400点震荡。一方面是3500点阻力较大，另一方面是市场赚钱效应弱化，增量资金放缓。中长期来看，科技、消费预计仍将是市场主线，建议投资者关注科技股、国资改革、新能源汽车、新基建等板块。
综合分析：上交所日前决定，自7月22日起，修订上证指数的编制方案，其中包括纳入科创板、CDR相关股票；剔除ST、*ST股；延长新股计入指数的时间，并在上证指数中正式纳入科创板股票。未来上证指数更能反映市场的实际情况，新经济公司有望为沪指带来长牛行情。以往上交所新股上市后很快纳入上证综指，而此时次新股的定价并不合理，股价波动不稳定，这成为了导致指数失真的一大原因。上证综指是场外资金观察A股行情的第一指标，在过去十年，由于传统行业占比过高、指数编制规则不合理、指数走势失真，并不是一个合格的观察市场和财富管理标尺。上证综指修订后，纳入科创板、CDR相关股票纳入，有望逐步改变沪指的行业结构，更好地反映市场运行。
热点分析：前期波动并不改变A股中期上行的趋势,在经历了业绩验证和解禁高峰,以及海外疫情和中美分歧的破局之后,预计三季度末启动的下一轮上行将更稳健。配置上,本周建议重点关注在中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头以及景气持续改善的可选消费板块(汽车、家电和社会服务等)。
