在投资方面，沃顿商学院那些信奉定量分析和随时漫步理论的教授们在投资实践上远远没有我在富达基金公司的同事们做得好，因此当我在理论和实践二者之间进行选择时，我选择了与务实派站在一起。——彼得.林奇
彼得.林奇认为，“股票投资是一门艺术，而不是一门科学”。对于那些受到呆板的数量分析训练的人，处处都会遇到不利因素，如果可以通过数学分析来确定选择什么样的股票的话，还不如用电脑算命。选择股票的决策不是通过数学做出的，你在股市上需要的全部数学知识是你上小学四年级就学会了的。
但在实际股票投资中，由于那些技术指标使用方便，判断直观，仅通过简单的观察“金叉”或者“死叉”似乎就能得到今后涨跌的信息，因此深受广大投资者的喜爱，于是有相当多的投资者特别重视数学知识的应用，把技术分析作为买卖决定唯一依据。他们很相信KDJ、RSI、MACD等常见的技术指标所表现出的信息。其实，技术分析派所依赖的理论前提是:市场行为含涵一切，价格朝趋势移动，历史会不断重演。该派的代表人物有江恩、艾略特。不过让人沮丧的是，靠技术分析投资股票在股市上发大财的人至今在全世界还没有出现一个，包括江恩和艾略特自己。
技术分析的弊端主要体现在以下几方面:
(1)技术分析的图表和指针信号的出现往往滞后，任何分析、预测都是基于已知信息做出的，即不能超越现在。未来也必定会受到新的因素的干扰。所以，并不是由技术分析描绘出市场走势，而是市场的变动给技术分析启示，如果投资人根据某些滞后的信号采取行动，往往会错失良机。
(2)技术分析很大程度上属于事后分析，所以技术分析并不是时常有效，更不是对人人都有效，因为它易学难精。技术分析只是辅助性的预测工具。技术分析得出结果的大前提是，市场有产生这个结果的可能性。信号的出现往往和最高价或最低价有一段距离，同时也无法告诉人每次上涨或下跌完结的时间。例如，大盘经过长期调整后，产生反弹还是反转，要看整个市场在这个阶段是否有反转的可能性，如果无反转可能性，则只能是反弹。
(3)关键点的市场方向具有很大的随机性，市场经常出现短期“背离走势”，甚至时常会出现“走势陷阱”。目前许多散户都拥有计算机，在这种情况下，许多人都可以很快地利用计算机进行技术分析，因此也就出现了反技术分析的操作方法，就是在某些时候，庄家故意按照和技术分析方法所得到的结果，以相反的方向去做，这就是所谓“骗线"，我们也称之为“技术陷阱”。
比如庄家发觉这趋势是个大调整，跌势中肯定会有反弹，反弹顶上有一定的阻力，它在阻力位关键点上给你破坏掉，让有的散户认为又是一波起来了，赶紧抢进，而它却顺势把手中持股抛售，股价又唏哩哗啦地滑落，抢进的小户都输得欲哭无泪。原来是假突破，可见技术指针和图表有时也会有骗线，诱散户上当。
(4)技术分析不可能准确预测每次波动的最高点与最低点，同时对具体时间也无法给予明确信号。通过以往所发生的事，并非一定可以预测到将来，往事与未来并非完全相关的，而且同样的技术指标在某一市场适用，在另一市场则失灵。技术分析不能反映突发事件，比如国家领袖或公司领导人遭遇不测,又或发生自然灾害，如海啸、地震等等。突发事件一般人都不知道，技术分析就更没法子预测出来了。
(5)技术分析的方式方法也在不断变换，当大多数人都发现了市场的规律或技术分析的方法时，这个市场往住会发生逆转。
当然，技术分析能在股市中流传至今，自然有它存在的道理和生存的土壤。其实，彼得.林奇只是从实战的角度出发，认为股市中不存在可以程序化的绝招，也最忌讳用固化的思想应对多变的市场。他真正的意思是，不要过分依赖基于数学运算的技术分析，而要认真扎实地做好基本面的调研，控制好自身的情绪，克服人性的弱点。
