管理者是否受惯例驱使
既然管理者是通过解决困难和修正错误来赢得尊敬和信誉，为什么那么多的年度报告中却只鼓吹成功呢?如果资金的分配和利用是这么简单而又必然，为什么总是处理不好呢?巴菲特将其原因归结为“惯例驱使”。正是这些貌似无形的惯例导致公司管理者模仿别人行为的趋向，而不顾及那些行为可能是非常愚蠢和不合理的。
巴菲特宣称这是他职业生涯中最令人吃惊的发现。在学校所学到的是:有经验的公司管理者是诚实而又聪明的，可以自动做出合理的经营决策。但一旦来到企业的实际环境中，巴菲特看到和体会到的却是另一番景象，“当惯例驱使发生作用时，理性是脆弱无力的”。
巴菲特将惯例驱使的力量归纳为以下几种情况:
(1)一个组织或机构拒绝在当前方向上做任何改变；
(2)就像工作占用了所有可用的时间一样，公司的计划和并购也具体化为用尽所有可支配资金；
(3)在每项业务上，不管经理人员的筹划有多么不明智，都能很快获得由工作人员悉心准备、内容详实的关于利润率、策略等方面研究报告的支持;
(4)盲目模仿、争相攀比同类公司的行为，包括扩张、并购、建立经理奖励制度等。
