巴菲特：查理芒格改变巴菲特
从今天的节目中，您将体会到，为什么巴菲特会说：“如果没有查理芒格，我不过就是一只投资界的大猩猩，那可要比现在穷得多。”
芒格对投资有一句训导金句，他说：股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。我在重复一遍，股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。而在上期节目中我们就提到巴菲特，深受导师本杰明格雷厄姆“烟屁股”投资理念的影响，长期以来都在寻找价格超低的企业。
芒格和巴菲特两人是持有着两种完全不同的投资理念，最终，巴菲特站到了芒格这边。这个转折点，就是喜诗糖果的收购案。
收购喜诗糖果——促巴菲特对阵格雷厄姆
1921年，一个失去丈夫，71岁的老人和他的儿子一起在洛杉矶开了一家小糖果店，取名，喜诗糖果。做糖果，听起来一点都不高大上，一个看起来几乎没有门槛的生意。但门槛越低的行业就意味着越激烈的市场竞争。刚开始的时候，喜诗糖果的生意很一般，只是密密麻麻糖果店中的一小家。
1929年的股市崩盘，美国的经济进入大萧条时期，喜诗糖果的生意越加惨淡。当然，难做的，不仅仅是喜诗一家，无数的糖果店倒闭。喜诗不得不将售价降到原来的60%，由于说服了房东降低租金，喜诗糖果得以挺过这段艰难的时光。后来，随着经济的好转，喜诗糖果将业务扩展到了旧金山。再接下来，就是美国被卷进第二次世界大战，物资紧张，糖作为必要物资开始定量供应，结果供不应求，糖厂都没有足够的原料进行生产了。
现在，在喜诗糖果面前的就有两个选择：第一、改变配方，以劣充好，保证产量。第二、维持原配方，保证口感，但就意味着产量没有那么多。庆幸的是当时，他们选择了第二种。在物资短缺的时期，他们还是选择生产高质量的糖果。直到今天，喜诗糖果的座右铭都一直是“永远不为利润而牺牲配方和服务质量”。
顾客们开始在喜诗糖果的店门口排起长队，购买由于产量有限，而不得已限量发售的糖果。一旦当日的供应完，无论几点，店铺就关门。这在我们今天看来不就是饥饿营销么？生意十分的红火。不仅这样，排队的人群让喜诗糖果得到了更多的物资配额。糖果店的经营，从此就这样良性循环起来。
一直顺利的发展到了1970年。接手家族企业的下一代人，觉得钱赚够了，接下来的追求是要享受生活，喜欢到全球各地去旅行，就决定卖出公司的股权收回现金。这样经营状况良好的企业，卖价自然就不会低了，吓退了好几个有意向的买家。
巴菲特得到了喜诗糖果出售的消息，看了糖果店的数据后，心中就给出了一个收购价格。但喜诗的报价是3000万美金，这在当时看来确实很高，高出了公司账面价值一大截。对巴菲特这样的一个格雷厄姆主义者来说，溢价太高，已经不是一个值得投资的标的物了。但在巴菲特和芒格商量后，他们给出了2500万美金的底价。
喜诗家族一开始并不愿意接受这个价格，不过，最终在两年之后的1972年，他们还是以这个价格成交了。巴菲特后来回忆道，当时哪怕喜诗家族再多要10万，甚至1万美金，他们都将放弃收购喜诗糖果。然而，如果真这么做，他一定会为此感到捶胸顿足。因为截止至，2007年，喜诗糖果为伯克希尔产生了13.5亿美元的净利润！如果加上喜诗自身的合理市值，他们得到了初始投资134倍的收益！最大的红利，还不仅仅局限于此。
喜诗糖果这次极为成功的收购，从投资理念上，巴菲特彻底站到了芒格这一边，开始购买优质的企业。
