巴菲特：巴菲特1980年致股东的信几个主要观点
1. 再次阐述了价值投资就是买公司的理念。巴菲特认为，不管持有一个公司股权比例是100%、50%、20%、5% 或是1%，这些股权产生的盈利，其真正的价值在于用这些盈利再投资所能产生的效益。因为会计准则或者分红比例问题，你不能完全按股权比例把盈利拿到手，巴菲特比喻说，即使你拥有一片山林，财务报表无法反映这些树木的成长，也无法掩盖我们拥有这片成长中的山林这项事实。他认为虽然将所赚的钱交给了不受我们控制的管理层，但是由优秀的管理层来管理金钱，比自己乱花乱投强。
2. 巴菲特再次强调评价公司年度经营成果的最佳方式是营业收入除以股东权益的出的股东权益报酬率。长期衡量一个公司时，则须将所有已实现或未实现的证券投资损益计算在内。他认为一个高价买进的错误，甚至可能把公司往后十几年盈利成果抵销掉，苦上加苦，但如果购买价格合理，市价终究会反映公司累持续盈利的能力，甚至超过买进后的盈利水平，甜上加甜。
3. 高通货膨胀率等于交税，通货膨胀是每个人每天醒来必须面对的问题，可能会让你多年的努力和优秀打水漂。
4.保险业投资债券的危害。债券下跌会让保险公司净值下跌，虽然可以不卖，但是面对投保期限较短的保费品种，经常面临核保问题，必须卖，并确认损失。为避免损失不卖，又会错失很多投资机会。在债券市场下跌，净值缩水，市场费率不合理时，保险公司要么坚持费率底线，要么闭眼买单。坚持底线的，因为保险单子价格敏感，会丢掉市场，负债减少，得卖债券，确认损失。不坚持，为了维持新单，就赔本，全行业这样，竞争就激烈了。
5.巴菲特购并公司偏爱有现金流公司。即使账面很好看，没有现金流入，也不再考虑范围之内。
