[巴菲特看股市]巴菲特买黄金股了？不偏听、不偏信，从投资角度聊黄金
老榕树是从来不买黄金股，也很少买“大黄鱼”，其实从家庭资产配置角度，适当买一点金条放着有益于规避大的风险。但是，从投资角度，注意是投资角度，不管是黄金股，还是实物黄金，我个人是基本不怎么看好。
说观点之前，说一个近期比较吸引眼球的报道，巴菲特买黄金股了。
根据公开新闻报道，在整个二季度，巴菲特清仓了高盛、达美航空、西南航空、美联航、美国航空、西方石油、Restaurant Brands，减持了摩根大通、富国银行、万事达、Visa、PNC金融、M&T Bank、纽约梅隆银行。
在这大量清仓减持的背景下，伯克希尔哈撒韦在二季度仅仅建仓一只股票，那就是巴里克黄金，公司买入了差不多2100万股，市值超过5.63亿美元。
巴菲特可以说在二季度是明显的十分青睐黄金股。
但这又于多年前老巴的经典名言相违背了。
他说：“黄金从非洲或者哪里被挖出来，我们将其融化后再度掩埋，还要找人再周围看护。黄金没有实际用处，火星人对人类的行为感到不解。”
他说：“做多黄金，就是在做多恐惧。 如果人们变得更恐惧，你就能赚钱，如果他们变得不那么恐惧，你会亏钱，但黄金本身不会产生任何东西。”
其实，我认为尽信书不如无书，我是强烈反对本本主义的，很多人把巴菲特的话当做圣旨、当做经典语录信奉。但我不这样看，我觉得都得要自己分析，自己结合实际来判断，这个东西是否有投资价值，要有自己的理论体系，偏听偏信，注定要吃亏。
今年以来，国际局势十分不稳定，首先是贯穿全年，遍及全球的新冠疫情，对各国经济的打击都十分大。加上其他各种挑动人神经的政治经济军事热点，黄金价格着实出现了较好表现，年初以来，伦敦现货黄金、纽约黄金期货涨幅均超过30%，黄金价格从年内最低每盎司1450美元涨到最高的每盎司2075美元，用时不足5个月，创造了历史上最大的年内涨幅。
黄金涨的好，但是从投资角度看，我始终认为，这是一种投机行为，而非投资行为。对，你没看错，现在的黄金价格波动，根子上是投机，而非投资。
投资行为的核心，要分析投资品类的价值，现在价值和长远价值，然后基于此来比对价格，做出投资决策。而黄金，现在早已经和其本身的价值脱离，更多的都是受到各种外在因素的影响，并且在这些影响因素作用下，价格出现波动。
投资客观上说，是有较好确定性的，投机其实更多的跟随趋势，确定小或者几乎没有，我们从供需两个角度来看，或许就会很清楚看出黄金投资的本质。
任何经济现象，都可以从供需两个角度来看问题。黄金也一样，我们先说供给角度。
需求一，也是最大需求，金饰消费。
根据研究机构推算，金饰消费占到了黄金所有需求的一半，达到51%，可以说是历来最大的黄金需求来源。但是这个需求的变化却与世界主要经济体的GDP和CPI指标正相关，也就是说，要判断黄金的需求，需要动态的判断全球主要地区的GDP和通胀情况，GDP和CPI，这两个指标，放在任何一个国家，拿出任意一个指标，都是巨大的不确定性判断，更何况主要经济体叠加，也就是不确定叠加不确定。
还是巴菲特的话，“我们不是宏观经济分析师，不是行业分析师”，林园也说过类似的话，宏观经济判断不了，其实投资就是找确定性，宏观经济就是个不确定性，判断准难，且意义不大
需求二，金条和金币投资。
金条和金币投资的占比也很大，根据机构数据，占比接近需求的三成，达到27%，但是这个数据与宏观经济因素也是密切相关，主要是通胀和货币因素，当发达国家通胀上升，金条和金币投资需求就增长，客观上实物黄金的投资需求对于货币环境比较敏感。
需求三，央行储备
这个占比相对就不大了，只有11.6%，各主要经济体的央行对于黄金储备也是比较重视，但是这个因素也是随着宏观环境的变化而变化的。
需求四：工业用金
工业生产涉及的黄金比例也差不多在10%左右，而且现在主要集中在科技领域，而这个需求相对较为平稳，随着全球的经济周期变化的小幅变动，而且与主要经济体的经济周期相关，经济形势好的时候，工业用金的需求大。
综合起来看，黄金的需求，基本与宏观经济密切相关，可以说，黄金就是宏观经济形势的一个表现。
而从供给角度看。
供给一，金矿生产
金矿生产占到了整个黄金供给的50%以上，而且每年供给的幅度比较稳定，这个也好理解，长期以来，黄金的开采已经是越来越深，新矿越来越少，难度也是越来越大。当然，金矿的开采在一定程度上也受到黄金价格的影响，价格高，企业开采的积极性也会相对高一些。
供给二，回收金
这个占比在29%，回收金的供给波动较大，这个也好理解，黄金价格上涨后，黄金卖出自然增多。
从供需双方的结构看，应该可以明显看出，黄金的投资，供需双方均受到宏观经济面的巨大影响，而且还不是一个宏观经济指标，货币、汇率、通胀等等一系列指标都可能影响到黄金价格的变动，包括油价，在这么多不确定性因素作用下进行投资，很难看出确定性在哪？没有确定性的买卖，在老榕树看来，只能说是一种趋势性的投机行为。
至于巴菲特为何买黄金股，买黄金股对不对，我没能力做评价，还是让市场做检验吧。
