关于选股，林奇一再告诫投资者要独立思考，选择那些不被其他人关注的股票,做真正的逆向投资者。
真正的逆向投资者并不是那种在大家都买热门股时偏买冷门股票的投资者(例如，当别人都在买股票时，他却在卖股票)。真正的逆向投资者会等待事态冷却下来以后再去买那些不被人所关注的股票，特别是那些让华尔街厌烦的股票。
林奇认为自己成功的主要原因在于与众不同的选股策略:“在我掌管富达公司麦哲伦基金的这13年间，尽管有过无数次的失误，但每只个股还是平均上涨了20多倍。其原因在于我仔细研究之后，发现了一些不出名和不受大家喜爱的股票。我坚信任何一位投资者都可以从这样一种股票分析的策略中受益。”
“如果有我不愿买的股票，那它一定是最热门行业中最热门的股票。”
热门股之所以如此热门，是因为其股价涨得很快，快得总是让人觉得不可思议。遗憾的是热门股跌起来也很快，甚至比涨得还快，快得让你找不到脱手的机会。
林奇对无人问津的冷门股却热情无限:“如果你找到了一只几乎不曾被机构投资者问津的股票,你就找到了一只有可能赚钱的股票。如果你找到一家公司，它既没有被分析家们访问过又没有专家会承认知道它，你赚钱的机会就大了一倍。”
林奇发现找到冷门股的一个规律是:那些业务让人感到乏味、厌烦，甚至郁闷的公司股票，-般是乏人问津的冷门股,却最终会成为股价不断上涨的大牛股。
作为一般投资者，如果某只基金在6个月内的回报率不断上升，如达到了30%、40%，甚至50%，必然会吸引投资人的关注。许多投资人会经不起诱惑，开始购买这只热门基金。林奇认为，追逐热门基金是不明智的选择。
随着市场的波动，基金的风格、市值、投资行业分布等因素影响着基金回报率的高低。如果基金的投资风格恰好与市场上升行情一致，基金短期内的回报也会随之攀升。不同的时期，市场热点也不同，例如，在美国，20世纪90年代末是高科技基金和大盘成长基金;2000年是医疗保健类基金;随后的两年则是小盘价值基金和沉寂多年的黄金基金。
但是，热门基金总有冷却下来的时候。当市场环境改变时，热门基金往日的光芒也会黯淡下来。而且，往往是在热门基金达到顶峰开始回落的时候，投资人才开始关注这些基金。美国的PBHGGrowth基金在1992~1995年间，虽然业绩优秀，但并没有吸引更多新资金。在1996年初，其三年来平均年回报率达到了30%，从而吸引了投资人的关注，大量资金开始流入该基金。仅仅头6个月，就有25亿美元的资金流入，但就在7月份，基金的回报率却迅速下滑了10%。当该基金亏损了一段时间后，投资人在1997年初开始卖出，结果又错过了该基金在第二季度的回弹。
上述实例说明了一个投资中的常见现象:投资人通常将短期的业绩作为判断基金好坏的标准。
无论是股票基金还是债券基金的投资者，如果追逐热门基金，都会为此付出代价。对于股票基金，特别是波动性较大的激进型基金，其投资者的损失更大。晨星对美国小盘成长型基金的研究表明，在选取的某一个5年时期内，与定期定额投资相比，投资人一次性投资于热门基金的损失每年达到1.8%。
