这一次，川普解决贸易问题的行为得到了美国主流商界的巨大支持，这是很多人意料不到的。
事实上，美国商界很早就对美国的贸易逆差问题给予了关注，认为美国需要解决如此巨大的贸易逆差。巴菲特很早就对贸易逆差进行了警告。
巴菲特：长期而巨额的贸易赤字是(美国的)一个巨大消极因素，年复一年地保持巨大贸易赤字可不是一个好政策。
——2002年股东大会
如果一件事情不重要或者我们无法了解它（像市场走势），我们就不管它
如果我们无法了解一件事情，或者不解与不了解带来的差异不大，我们就不管它
股东：在《证券分析》第一版——1934年版中，本·格雷厄姆讨论了新时代理论及其对证券投资行业的影响。现在，我们看到华尔街上很多分析师的书面报告和言谈都在重复这些东西。考虑到追溯到19世纪00年代的普通股历史回报率在7%左右，加上统计学上的均值回归概念，难道你不觉得我们现在所处的时期很危险吗？
巴菲特：你提的问题的答案是我们不知道，至少我们不知道市场将怎么走。我并认为可口可乐公司的处境很危险，或者处于一个危险的时代之中，同样的，我也不认为吉列或麦当劳或富国银行以及喜诗糖果等其他我们全资控股的公司处境很危险。
回到我们前面谈到的那个问题上来，估值是否过高：如果企业整体上可以继续取得这么高的权益回报率，并且利率将维持在现在的水平上，那么如今的估值水平就不高。如果今后的事实表明，现在的回报率高得不可持续，或者利率以后提高了，那么到时候我们回头看就会觉得如今的估值高了点——至少在一段时期内是这样。
但我们对此没有任何看法。我们真的不考虑它，因为我们不知道。我们的工作其实就是专注于那些我们能知道并且能产生重大影响的事情上。如果有些事不能产生重大的影响，或者我们无法了解它，那我们就不会管它。
4%的年回报持续十年我们一点都不会吃惊
芒格：沃伦，你预计今后股市的指数化投资获得的平均回报将相对于过去几年的水平出现回落。
巴菲特：我不认为投资标普500指数在今后十年中获得的回报将和过去10年一样高。如果有人愿意为此真金白银地赌一把，我愿意奉陪。这非常不可能发生。
芒格：这并不是预测股市会出现崩盘。
巴菲特：对。
芒格：这只是说今后10年的投资回报几乎肯定比过去低。
巴菲特：如果今后10年中股市每年的平均总回报是4%，我一点都不觉得奇怪，但这绝不是预测。这并不意味着今后的回报就将这样。我们不知道具体会是多少。不过，我说的那个数字并不会让我们吃惊。具体来说，它也不会让我们烦恼。
人们就宏观因素所做的各种报告和我们的所作所为绝对没有任何关系
我们不关注资本流动，我们只对……感兴趣
股东：分析师有没有考虑以下事实：世界其他地方的人可以舍弃他们自己的股市，反而来我们美国这里投资美国股票？
这种情况是否似曾相识？以前日本人在美国购置不动产的时候曾迫使我们支付溢价。如果是这样，我们作为美国人是否将发现股价将继续上涨？
巴菲特：我们极少关注资本流动，事实上，我们一点都不关注资本流动。换句话说，我们其实不在乎谁在购买或者出售什么证券。总有人在买入或者卖出。所以，显然，你可以专注于买家，你也可以专注于卖家，或者你还可以说如今每个月流入股票基金的资金有200亿美元等等。不过所有这些对我们来说都没有任何意义。
我们只关心企业的价值有多高。
M2（以及其他未解的谜题）到底发生了什么
巴菲特：不管人们关注的是什么——可能是市场信号，也可能是美联储将采取的行动，人们的关注对象会改变。你还记得吗？10年前，不管这一天是星期几，人们都会问，“M2怎么样？”
我一直想写一篇疑案小说，“M2到底发生了什么？”
人们一直会谈论一些事情。有太多的时间需要打发，有太多的纸张需要写满，于是他们就写了那些对我们来说没有任何意义的东西，因为即便市场关闭五年，我们都不在乎。
所有这些宏观因素和我们的所作所为都没有关系
巴菲特：我们在乎的是五年之后可口可乐的股价会是多少、它们在世界市场的份额是多少、它们的定价是什么以及它们有多少流通股等等这类事情。不过，我们一点也不关心是谁在买入或者卖出，只不过如果是公司在回购的话我们会很高兴。
吉列也是这样：我们只在乎人们是否会为了更好的剃须体验购买价格更高的产品。资本流动以及所有这些宏观因素和我们的所作所为没有任何关系。我们埋头于购买企业。
不管什么时候，也不论你买什么股票，总是问问自己，“如果股市关闭五年，我还会买它吗？”我真的觉得这是一个不错的心态，因为如果你的回答是肯定的，表明你买入的是一家企业，如果你的答案是否定的，说明你关注的对象可能是错误的。
在经济学以及其他各个方面，永远要问，“然后呢？”
巴菲特：从本质来看，美国的商品贸易出现了严重的赤字。如果你从世界其他国家购买的东西多于你出售给他们的东西——根据定义，赤字的结果就是这样——你就不得不平衡账户。
作为交换，贸易盈余国家不得不得到一些东西——资本资产。他们可能会得到政府债券，可能会得到一家美国公司的股票。不过他们必须得购买美国的东西。
在经济学方面，一个关键的地方是，当有人给你下断言的时候，永远要问，“然后呢？”其实，问各种问题都是有益的。不过你应该永远问，“然后呢？”
所以，当你从新闻中看到美国的商品贸易赤字是90亿美元的时候，这还有其他含义吗？这意味着我们必须得把价值90亿美元的资本资产——这是对未来产品的所有权——送给世界上的其他国家。因此，他们不得不用这些钱来投资。他们没有选择的余地。
这时有人可能会说，“如果日本人把他们持有的所有美国政府债券都抛掉难道不是很恐怖的事情吗？”在不得到其他美国资产作为交换的情况下，他们无法抛掉手上的政府债券。只有这么办，没有其他路可走。他们可以把这些债券卖给法国人，那么法国人就会碰到相同的问题。
所以，无论何时当你谈论经济学方面的具体行为时，你应该层层推进，深入探索。
