长期前景看好传媒企业经常被定义成哪两个部分？
传播内容和传播渠道。传播内容是指影片和电视节目等产品。传播渠道则指把传播内容送至顾客的途径。用巴菲特的话来说，迪士尼收购首都/美国广播公司之所以最具爆炸性.是因为这是“世界第一的制作公司收购世界第一的传播公司。”
过去的投资看法认为，节目内容应比传播渠道更有价值。虽然传播公司的经挤特征很有吸引力，但成功的节目所获得的回报非常巨大。因此，节目制作公司与传播公司开始互相渗透，就像是寻求配偶一样。双方都意识到把节目制作与传播结合在一起是一种势在必行的策略。正好联邦政府也开始修改有关法律条文，不再禁止电视网拥有一定的节目制作公司，节目制作公司可以通过与传播公司的密切合作来保证节目的及时上映，从而提高了传媒业公司的整体盈利能力。
但如果把迪士尼收购首都/美国广播公司视为节目制作者与传播公司只是出于便利这一目的来分析，则明显忽视了关键所在。埃斯勒指出:“我们收购首都/美国广播公司并不仅仅是为了获得一个电视网。首都/美国广播公司并不只是一个电视网。”很明显，首都/美国广播公司的宝库中最吸引迪士尼是ESPN娱乐体育节目网。ESPN在美国覆盖660()万户家庭，在全球150多个国家和地区中还拥有另外9500万户的家庭。当墨菲被问及ESPN是否是这次收购行动中最有价值的资产时，他回答说:“对于迪士尼公司来说，我想应该是这样。”
迪士尼收购首都/美国广播公司并不只是为了降低成本，也不只是为了确保节目及时上映。更实际和长远的目的是为了更好地向海外扩展。
众多电视网一直为第一位这一宝座进行你死我活的长期竞争，这实际上是一种零和竞争。因为无论如何，美国只有2.5亿观众，这个数目不会快速增长。维持利润增长的方法不是在既定的市场规模下去改变电视网的节目编排内容，而是争取到更多的观众。正如可口可乐、吉利等公司深知增加销售和利润最有效方-法是通过开拓海外市场，扩大产品消费量一样，传媒公司也开始接受这种经营理念。娱乐业的目标一也是吸引更多的观众，而海外观众的数量比美国观众更多得多。
虽然迪士尼这个品牌全球皆知，但其节目收视群却并未普遍扩及到ESPN的观众群。因为ESPN其全球体育节目的开播，比迪士尼频道早了好几年。ESPN不仅播放蓝球、美式足球、棒球及足球等受欢迎的节目，它更播放风行各国的体育节目以服务各国的观众，借此打好行销关系。例如在印度，ESPN先转播地的曲棍球比赛。随后再播尽管美式足球大赛;而在中国可能先播桌球比赛，再转播足球。现在迪士尼频道有了ESPN后，就可站在这个有20年传播经验巨人的肩上，来促销其动画节目。了解了ESPN的价值后，就会知道迪士尼公司买下首都公司，不是单纯地看上该公司在美国的电视网市场。
