理智的长线投资者不需要复杂的交易过程，不需要频繁的交易，只要保持冷静地持有这只股票就可以了。查理·芒格常说:巴菲特是他见过的最快乐的人之一。巴菲特很少感到担心和忧虑。巴菲特则说:“我从来没打算从股市的短期波动中获利。不管我买什么股票，我都是抱着长线持有的心态，就算我买入以后股市马上休市，连续5年不开市，我也完全无所谓。巴菲特还说:“每天早上我去办公室的时候，心情都超级平静，就好像是要去西斯廷教堂画壁画。”
为什么从事高风险的股票投资业的巴菲特能这么淡然呢？巴菲特的投资组合也会受股市动荡的影响，也会赚钱和赔钱。难道手上持有的股票增值的时候，巴菲特不感到兴奋吗？难道手上持有的股票赔钱的时候，巴菲特不感到紧张和担忧吗？事实上，巴菲特之所以能保持如此平静的心态，是因为他从不考虑股价的短期波动，而只着眼于长期的增值。巴菲特只关注持有股票的公司的基本面信息有无提高和恶化，而不关心当天的股价到底变化了多少。因为认真地研究过公司的基本面信息，并长期关注这些信息的变化情况，巴菲特的股票从长期来看都会获得不错的收益，因此，虽然从事高风险的金融投资业，巴菲特也很少会感到担优，他总是显得平静、镇定。
在某次接受采访的时候，查理·芒格表示，他几乎从没见过巴菲特发脾气:“我曾经带巴菲特去明尼苏达州钓鱼，结果我把船弄翻了，我们只好游泳回到岸边。就算是在这种情况下，巴菲特似乎也没有向我叫嚷。”
是的，要想成为一名出色的投资者，你不仅要学习巴菲特的眼光和智慧，也要学习他的心态和气度。如果你也能有这种宠辱不惊、冷静镇定的心胸，相信成为一名优秀的长线投资者并不会太难。
说了这么多，我在此需要强调一下:并不是要你完全无视股市的价格变化，也不是说你可以完全不关注宏观经济形势的变化。对于这些信息，你都应该有基本的了解。例如，你知道目前这个行业有泡沫，那你就会有一个大致概念:该行业股票的买入价普遍偏高、偏虚，购买要尤为谨慎。你可以选择完全不投资这个行业，也可以进行细致研究后有针对性地少量投资于这个行业。而如果经济状况很差，股市普遍低迷，你则可以考虑拿出全部资金，择优投资，比如2008年金融危机期间就是一个很好的买入机会，那时候被市场低估的股票有很多。1973年，股市曾经出现过泡沫，当时巴菲特非常清楚地判断出那并非一个很好的买入时机，巴菲特说:“当时，我觉得自己就像一个身处沙漠孤岛上的饥渴的人，我找不到任何可以买入的股票。”到了1974年，股市进入低迷期，很多股票的股价都低于其内在价值，对此，巴菲特形容说:“当时的感觉就像一个饥渴的男人突然进了姑娘的闺房一样。值得投资的股票真是太多了，当时实在是一个买入的绝好时机。”
其实，只要能够不受恐惧和贪婪情绪的影响。理性投资并不是一件多么困难的事情。在股市有泡沫的时候，你就把资金完全撤出股市，不要贪心，什么也不要买。2000年年初就是这样一个时期。当时，任何一家年利润增速达20%的公司，市盈率都高达35甚至40，这是非常不正常的，很显然，当时股市的泡沫严重，而且饱沫随时可能破灭。不管投资者的非理性情绪有多么高涨，对未来的前景有多么乐观，人总是不可能永久地脱离现实。玫瑰色的泡沫总会破灭，股价会“跳水”，整个市场会重新调整。当股市有泡沫的时候，你可以选择把所有资金撤出股市，也可以少量投资一些非常稳健的股票，比如宝洁日化(PG)、家乐氏公司(W)，以及通用电气(GE)等。一旦泡沫破灭，投资者和交易员会陷入极大的恐慌之中，他们会争先恐后地拼命抛售，不顾一切要出清手上的各种股票。这时候，理智的长线投资者应该认识到，股价往往都会偏低，被市场低估的股票到处都是。这时候常常是买入股票的最佳时机，你可以考虑把之前存留的资金都拿出来用于投资。
弄清了股市的行为习惯和投资者的心理，投资就变成了一件很简单的事情。越是股市低迷的时候，被市场低估的股票就越多，这时候你应该趁低价大量买入有潜力的股票。而当股市出现饱沫和虚高，你千万不要贪心，一定要及时撤资，不让未来的崩盘给你带来损失。其他时期，有的股票会被市场低估，有的股票则会价格虚高，你需要练出一双慧眼，通过踏实的研究发掘出被低估的优质股票并进行投资。一旦看准了一只股票，只要基本面信息不变，你就应该耐心地长期持有。不要过于频繁地进行短线交易，那样不仅费时费力，还要多缴纳很多额外的佣金和税款。
