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印孚瑟斯公司的投资策略是什么?管理层有什么未来的发展计划?

2018-12-01 22:06:06  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要9分钟的时间

印孚瑟斯公司的投资策略是什么?管理层有什么未来的发展计划?

时间:2018-12-01 22:06:06  来源:巴菲特

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印孚瑟斯公司的投资策略是什么?公司是否在自己擅长的专业领域里进行投资?

印孚瑟斯公司的扩张主要是主营业务的行业内扩张。公司曾收购过一些信息技术类的公司。印孚瑟斯公司的留存收益几乎全部投入了信息技术领域,公司一直致力于主营业务的发展和壮大,而没有涉足其他行业。收购其他公司的时候,印孚瑟斯也没有花过冤枉钱,收购价格都很合理。

比如说,印孚瑟斯公司曾经考虑过收购艾获集团公司(Axon)。Axon集团公司是一家英国的SAP软件咨询公司。关于收购Axon集团公司的意向,印孚瑟斯公司曾发布过如下的消息:

收购计划

收购计划续

在此项消息宜布以后,Axon集团公司收到另一家有收购意向公司的出价。此前,印孚瑟斯公司的出价是每股600便士,而这家竞购公司的出价为每股650便士。最终,印孚瑟斯公司决定不提高竟购价格,放弃对Axon集团公司的收购。这说明,印孚瑟斯的并购计划是谨慎且理智的,管理层十分重视股东的利益,而不是出于一时冲动去收购其他公司。

印孚瑟斯公司宣布放弃竞购的消息如下。

印孚瑟斯公司宣布放弃竞购的消息

集印孚瑟斯公司宣布放弃竞购的消息续

本条目的判定结果:“合格”。

印孚瑟斯公司把营业额的百分之多少投资于研究和开发?

由于印孚瑟斯公司是一家信息技术服务的供应商,公司不需要进行任何研究和开发方面的投资。印孚瑟斯公司的留存收益主要用于扩大经营规模和收购其他公司。

本条目的判定结果:“合格”。

印孚瑟斯公司在近几年的发展状况如何?管理层对公司未来的发展有什么计划?

我们曾经计算过印孚瑟斯公司的每股收益。

2001-2010年间,印孚瑟斯公司的每股收益以平均每年24.84%的速度增长,股东收益的年均增长速度是36.28%。

在2010年第三季度的经营状况简报里,印孚瑟斯公司做出了如下表述:

印孚瑟斯公司的营业额在2010年第三季度较上季度上升12.1%,年营业颇同比上升24.4%。

印孚瑟斯公司的税后净利润在2010年第三季度较第二季度上升16.7%,年营业领同比上升13.2%。

印孚瑟斯公司的每股净收益在2010年第三季度较第二季度上升16.7%,年营业额同比上升13.0%。

一般来说,我们可以假设税后净利润约等于股东收益,因为在大部分情况下,折旧和摊销的数额和资本性支出相差无几,正好可以互相抵消。也就是说,在2012年印孚瑟斯公司的股东收益比2012年增长了13.2%,而2001-2010年间印孚瑟斯公司的平均增长率却是36.28%。显然,增长的速度有所放缓。

再来看每股净收益的情况。印孚瑟斯公司的每股净收益在2001-2010年间的历史平均增长率是24.84%,而2012年的增长率只有13.0%,增速放缓的现象也很明显。

印孚瑟斯公司有65.8%的营业额来自美国的客户,而美国经济自2008年以后进入了萧条期。虽然目前经济形势已经有了一定的好转,但是2010年的美国经济充其量也只能说是处于恢复的初期阶段,离繁荣尚有一定距离。所以,印孚瑟斯公司受大环境的影响,增长速度放缓也是情有可原的。作为潜在的投资者,我们应该继续关注印孚瑟斯公司今后的发展趋势,看看随着经济的复苏,公司的增长速度是否能恢复到历史的平均水平。

印孚瑟斯公司的管理层对公司2010年第四季度的经营状况做了如下的展望:

对于2010年12月31日为止的第四季度的经营状况,管理层预测如下:

营业额的年同比增长预计为19.9%-21.1 %。

每股净收益的年同比增长预计为7.5%-9.4%。

对于本财政年度(结束日期为2011年3月31日)的总体经营情况预测如下:

营业额的年同比增长率预计为18.5%-19.4%。

每股净收益的年同比增长率预计为5.5%-7.4%。

可见,按照公司管理层的预测,公司未来几个季度的增长速度仍然会低于历史平均水平。在预测印孚瑟斯公司未来的营业额和利润的时候,除了考虑历史平均水平和短期经济形势以外,还必须考虑到宏观经济形势的变化,因为经济的复苏状况对企业的经营有非常大的影响。在进行股票分析的时候,公司未来的利润情况应该综合考虑多种因素,使用保守估计的预估值,不能直接套用历史平均值。

此外,在计算公司增长率的时候,公司的规模也是一个很重要的因素。中小型公司有时可以以非常高的速度发展,但一旦公司的规模达到了一定水平,公司的发展势必要进入稳定期。大市值的公司不可能一直保持之前的高速增长,这也是一条经过实践检验的客观规律。

本条目的判定结果:“不合格”。

印孚瑟斯公司有没有与高管(或董事会成员)家属或亲戚的关联方交易?

经调查,印孚瑟斯公司的交易对象中不存在公司高管、董事会成员,以及家属开设或控股的公司。

本条目判定结果:“合格”。

关键字: 趋势董事
来源:巴菲特 编辑:零点财经

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