巴菲特的成功并非依赖运气，在他的投资生涯中，他经历了很多次股市的大灾难，从一次又一次的经济危机，到房地产饱沫的崩塌，到2001年信息技术泡沫破灭，再到1987年的股灾……可是，股市的波动似乎并没有影响巴菲特投资的稳健表现，经过这么多风风雨雨，他依然保持了伯克希尔·哈撒韦公司股票平均每年21%的骄人回报率。巴菲特之所以能在股市的动荡中屹立不倒，是因为他始终着眼于发现有潜力、有竞争力的好公司，然后低价购入这些公司、长期持有这些公司，而不管股市发生什么样的波动。自从巴菲特收购伯克希尔·哈撒韦公司以来，该公司的股价6次下跌50%以上，但巴菲特始终不为所动，继续持有。巴菲特在他的整个投资生涯中，始终保持了公司所有者的心态，他坚信伯克希尔·哈撒韦公司的经营状况良好、富有潜力，即使眼前的股价暴跌，也不能阻止公司日后的大幅衰利。
在2008年的金融危机中，伯克希尔·哈撒韦公司的子公司也受到了很大的打击，利润纷纷大幅下跌，有的下跌30%，有的下跌超过50%。在这样的情况下，伯克希尔·哈撒韦公司的A类股票从2008年2月的每股146 000美元，跌到2009年3月的每股70 050美元，跌幅高达52%。巴菲特个人的身价也随之暴跌了52%。显然，这对任何一个投资者都是一个巨大的考验，但巴菲特没有恐慌，在这种情况下，他仍然选择继续持有伯克希尔·哈撒韦公司的股票，而并不像很多投资者那样低价抛瞥。作为公司的所有者，巴菲特知道经济总会再次复苏，而伯克希尔·哈撒韦公司的子公司有着良好的竞争力，所以一定会再次开始大幅哀利。事实证明，巴菲特的想法是完全正确的。大约2年后，伯克希尔·哈撒韦公司子公司的利润从最低谷慢慢回升，涨幅达到30%-50%。到了2010年12月，伯克希尔·哈撒韦公司的A类股票又涨回到了每股120000美元的水平。
作为一个投资者，只要你适当地分散风险，持有10-20只优质股票，你的长期收益应该是有保证的。当你以一个公司所有者的心态进行投资，股市的短期波动应该对你完全没有影响。但这在一定程度上，是不符合人类的心理的。当我们持有的股票价格下挫，惊慌和恐惧是人类自然的、本能的反应，我们一定会想要在价格进一步下跌之前抛售这些股票。但是，要想成为一个成功的投资者，你必须改变自己的心态，必须克制住自己惊慌和恐惧的本能。像公司所有者一样思考，能改变你的行为模式，使你不再和大多数盲目的投资者一样，因为惊慌和恐惧一次又一次不理智地蒙受损失。只要公司的基本面信息没有恶化，你就无须为每日的股价波动感到担忧。如果股价跌得够多，你甚至还可以考虑趁着低价继续购入这只股票，因为你知道，每当股价下跌的时候，总有很多盲目的投资者会沉不住气地低价抛售，而这正是你获利的好机会。
在这里，我可以举出一个近几年的例子。2010年5月，希腊的债务危机问题一下子登上各种新闻和金融类煤体的头条，投资者的恐惧造成了股市的崩盘，道·琼斯工业平均指数5天之内从11 151点跌到了10380点。
2010年5月6日，因为一个技术故障，道·琼斯工业平均指数突然暴跌1000点，最后造成了道·琼斯工业平均指数单日下挫350点的情况。当时，暴跌的原因尚不明晰，就有很多投资专家开始在煤体上发表悲观的看法，他们极为激动地告诉投资者们，股市的灾难性崩盘近在眼前。很多专家建议投资者赶紧抛售手中的股票，避免进一步的损失，有的专家甚至建议投资者卖空，以便从这次危机中获利。我相信一定有不少投资者接受了这些专家的建议，而这些投资者必然会在接下来一周的周一大受损失、追悔莫及。因为就在5月6日之后的那个周末，欧盟宣布达成了一个1万亿美元的救市计划。在接下来的那个周一(2010年5月10日)，道·琼斯工业平均指数强劲反弹了404点。
