价值投资知易行难，并非只是找到优秀企业难，做到长期持有难。更难的是对于企业价值及价值变动方向、变动速度、幅度等相对确定性评估与价格关系、股市自身规律等基础上建立的投资决策体系对于投资者而言，你如果能清晰地知道你为何买、为何卖、为何持有、为何换股，背后都有足够清晰的理由，每一次操作都知道你将赚的是什么钱，那么你已经入了价值投资的门。
巴菲特在1985年致股东的信里写道：“1985年在出售证券收益时金额达到4.88亿美元，这其中的大部分都源于我们出售通用食品的股票，从1980年开始我们就开始持有这些股票，我们买进这些股票是以远低于合理的每股企业价值的价格购买的，经过年复一年后，该公司的管理层大大提升了该公司的价值，一直到去年的秋天，当该公司提出购并的要求后，其整体的价值在一夕之间显现出来了。
巴菲特解释价值的增长也是需要一个过程的，出售股票就像大学生的毕业典礼一样，经过4年所学的只是在一朝被正式的认可，但是实际上当天你可能还没有一点长进 巴非特经常将一只股票持有长达10年之久，在这期间其价值在稳定增长，但是其全部的账面利益却都反应在出售的那一年 所以按照价值投资进行选择的时候并不是一朝一夕能够分辩的出的。1999年巴菲特拒绝投资市盈华过高的高科技股票，结果导致了他10年米最大的投资失误，其投资基金回报率远远低于股市指数的年平均增幅。
什么时候该做趋势的朋友?什么时候该与大众为“敌“ ?这的确是个难题我们经常看到媒体，找价值被“严重低估”的股票，关于“低估。的标准，已经不再是价格低于每股净资产” 了，一个人必须对关于成长股价值的计算持怀疑的态度，而不可以完全相信。
投资者要避免步入价值投资的几大误区：
(1)价值投资就是长期持有。
长期持有，其本身不是目的，长期持有是为了等待低估的价格回归价值，是为了等待企业价值成长，从而带动价格的上涨，这才是本但如果股票价格当前就已远高于企业价值。
即使是对于价值仍能不断成长的企业，继续持有也失去了意义，因为即使未来数年内企业通过成长，价值能达到或超越现在的价格，也无非是通过时间让价值去追赶上价格，而价格继续上涨已无任何确定性。
相反，大多数的情形是股价会以大幅下跌的形式来直接找价值，因为股票出现严重高估往往是市场疯狂的牛市末期，市场的长期有效性就会发生作用。通过市场的自身调节来实现价值的同归，同时调节又往往是矫枉过正的。使市场进入低估的另一个市场无效状态。
(2)把买入优秀企业等同于价值投资，这是严重的本末倒置。
企业价值成长是为了带动价格的成长，但如果价格已经透支了多年企业的成长，那么价值成长也很难为价格继续上涨创造正作用了；而优秀企业又仅是企业价值成长的一个保障而已，优秀企业也会有成长期和成熟期。不够优秀的企业也并非不能高速成长。
因此，买入优秀企业可能是价值投资，买入成长的不够优秀的企业也可能是价值投资，买入低估的不成长企业同样可能是价值投资。持有企业是价值投资，卖出企业也是价值投资。
买入同一个企业也有的是价值投资，有的不是价值投资，即使同时同价买入，又同时同价卖出的也有的是价值投资，有的不是，关键是买卖的动机和理由是什么。价值投资的本质在于你每次操作的理由是否基于企业价值、价格、确定性及安全边际的关系，而非操作本身。
