巴非特告诉我们：不要完全信赖企业的会计账目，会计账目并不能完全体现整个企业的经营风貌同样的道理，我们也不能根据股票的价格来判定股票的好坏，股票价格的高低并不能完全代表股票的价值。
1983年巴菲特在写给股东的信里说：“账面数字并不会影响我们投资企业或资金分配的决策 当购并成本相近时，我们更愿意选择那种依据会计原则未显示在账面上的两块钱益余，而不是那种完全列示在账面上的一块钱盈余。
这也是为什么我们常常愿意以更高的价格购买整个企业而不是购买企业的一部分的原因 长期来说，我们更喜欢这些依据会计原则不可列示的盈余能够通过长期资本利得反映在公司账面之上。
巴菲特认为， 自由现金流是衡量企业内在价值的重要指标但是要观察一个企业产生的自由现金流，不能仅仅看会计账本上的数字在巴菲持看来、一个有两元钱盈余却未显示在账面上的企业，就好向他更喜欢购买整个企业而不是企业的一部分一样。
巴菲特觉得、卖家总比买家精明 不论买家花多大精力去了解企业，总不如卖家对企业了解 如果你购买企业的一部分，卖家很有可能会把那些账面上很漂亮但实际经营业绩不太好的那部分卖给你，而把真正赚钱的一部分留给自己。
就像前面提到的水牛城日报公司。如果单从账面数字来观察，我们就会觉得这个公司和同行业内的其他公司的业绩水平相当，没有让人眼睛为之一亮。但是水牛城日报的大部分利润上交给了伯克希尔公司，而不是像其他公司一样留存着为未来作积累。
水牛城日报的利润被伯克希尔公司用作再投资产生更高的回报率，可是这并不会在水牛城日报公司的账面上显示。由于伯克希尔旗下的子公司把大部分利润都交给了伯克希尔公司来进行再投资，而投资的业绩在子公司的账面数字上无法体现出来，巴菲特为了让股东对这些公司有更深层次的了解，就在每年伯克希尔公司的年报中，根据自己的理解来做公司年度业绩报表，用更清晰更透彻的方式来反映旗下子公司中每个主要经营行业的获利情况。
巴菲特觉得，人们不能过于信赖账面数字 如果过于信赖账面数字。有时候人们就会被账面上的乐观数据迷惑，而忘记危险会随时出现。很多保险公司就是这样，对迫在眉睫的损失处理过于乐观，看着账面上的盈利金额洋洋得意，但不知道也许只是一场飓风就可以让整个公司马上破产 和其他人的过度乐观相比，巴菲特总是非常谨慎。
像伯克希尔公司旗下的保险公司MedPro就提取了非常充足的损失准备金，时刻以稳定安全作为企业发展的前提。
