在我看来，要最终成为一名成长股投资者，你首先必须是一个乐观主义者。因为在我们的股票投资之路上，曲折和颠簸往往是无处不在的。即使是你只投资于最优秀的股票，即使你能有效控制自己的投资风险，你也难免会遭遇一两次挫折。
和那些缺乏激情与活力的投资者相比，尽管你可能遭遇的挫折或许会少一些，但正是这为数不多的曲折和磨难，才会为你的投资之路增添一分景致。虽然我始终持有最佳股票而避免投资噩梦,但我也知道，总免不了遭遇一些不顺心的时候。
做一名乐天派投资者
我始终坚持这样一个事实:长期而言，股票投资一直是致富的最佳途径，这已经为现实所证明。股票的长期业绩一直超过债券和票据，其收益率也一直高通货膨胀率。我坚信，这种趋势还将延续下去。无论是罗格·伊博森(RogerIbbotson),还是埃罗依·迪姆森(ElroyDimson)、保罗·马什(PaulMarsh)和迈克·斯汤顿(MikeStaunton),很多学者均以精妙绝伦的学术研究，从研究角度反复验证了这一点。抛开起伏跌宕的涌动，获取财富的理想之地就是股票市场。我曾经多次指出，自己是个靠数字吃饭的人，因为数字能告诉我财富在哪。威利·萨顿(WillieSutton,著名的银行抢劫犯，当他被问及为何抢劫银行时,他曾说过一句经典的话，“因为那是放钱的地方”。——译者注)所说的那样，财富就是我憧憬的成功彼岸!我也非常认同这个观点。
因此，今天正是我们讨论“量化评级系统”(quantitativeratingsystem)的大好时机，通过这个系统，我们可以判断每只股票所承受的买进压力，借此发现哪些股票正在吸引机构投资者积极买进。借助于“量化评级系统”，我们可以按这些已经为实践所验证的基本面指标对股票作出评价。
基本面等级最高的股票，往往也最容易带来机构买进压力，尤其是在进入收益季度时更是如此。因此，既然能用最优秀的股票构建我们的投资组合，我自然也就没有任何理由成为悲观主义者。当然，只要努力争取，你也能成功，让自己成为一名名副其实的成长型股票投资者。满载基本面超乎寻常的股票进入收益季节，绝对是一件令人兴奋愉悦的事情!既然如此，你怎么会悲观呢?
如果你想成为一名悲观主义者的话，就自然会有无穷无尽的烦恼缠绕着你。比如说2007年，你也许会担心伊拉克的局势、朝鲜核危机、通货膨胀、滞胀、议会的失职无能、全球变暖甚至是布兰妮的坏毛病。20世纪90年代，很多人担心的却是医疗改革、中东的紧张局势、千年虫问题、O.J.辛普森以及其他很多让曾经我们度过无数不眠之夜的消息。20世纪80年代，我们担心的是冷战、垃圾债券、艾滋病的流行以及埃克森“瓦尔迪兹”号(ExxonValdez)的触礁漏油事故。这绝对是令我们彻夜难眠的事。在过去的每一个10年里，我们都可以找到一些让自己忧心忡忡、心焦如焚的东西，而且我们完全可以认为，这些事情绝对可以成为我们不投资于股票的理由。
现实却告诉我们，尽管我们的身边永远也不会缺少某种危机，但每①次顾虑最终都得以解决，或者至少得到了缓解。伴随着越来越多的创新、越来越高的生产率和史无前例的盈利水平，社会依然保持着前进的总体趋势。历史告诉我们，乐观主义不是没有基础的，因为人类一直在通过不断解决问题、改变现状而进步着。
假如说，尽管你认为市场上的乐观态势依然如旧，但内心深处那个挑衅的声音却难免会让你顾虑重重。那就不妨看看利用现实问题的“绿洲股”。你是否会担心中东无休无止的冲突呢?那就看看我们的高等级防守股，例如洛克希德·马丁(LockheedMarin)、雷神(Raytheon)和罗克韦尔.柯林斯(RockwellCollins)。如果你担心石油供应的减少以及不断，上涨的能源成本，就检验一下到底有哪些能源企业能在纷繁嘈杂之中脱颖而出，不仅评级最高，而且盈利前景极为乐观。
你是否会担心全球变暖现象呢?如果这样的话，那就找一些能通过严格环境控制实现盈利的企业。不妨看看这个例子:在飓风季节达到的时候，你也许希望通过增加环保合同交易而获利，既然如此，你只需要盯住芝加哥商业交易所(ChicagoMercantileExchange,CME)和伦敦洲际交易所(IntercontinentalExchange,ICE)中的关键性股票，再看看它们在我们的数据库中排名如何。有了适当的工具和分析，半空的瓶子在你的眼中便会成为半满的瓶子。尽管我们周围的世界永远不乏威胁，但你完全可以为自己构造一个能在这些危机中异军突起的组合。
此外，无论在世界的哪个角落出现何等危机，也许都会成为一个意想不到的投资机会。看看图19.1,你就会发现，尽管危机不断，麻烦不少，但市场的总体趋势依然是不断上扬的。
因此，既然我们能在不利的逆境中创造利润，为什么还要被这些坏消息纠缠不休呢?我们应该做的，就是坦然面对现实:坏消息也一样可以成为书刊报纸的卖点，一样可以吸引电视观众，一样可以为互联网赢得更多的点击率。但那些悲观抑郁的泰斗，却总能用“世界何以在70年代行将崩溃”“为什么说世界将在80年代走到尽头”或是“我真的想告诉你:一切都将在这个10年里尘埃落定”之类耸人听闻的话语，把这种压力和消沉变成了自己的畅销书。坏消息既可以给我们带来畏惧，也可以成为卖点。在CNN网站任何一天的网页上，我们都不难找到足以让我们心存顾虑的消息。
我是一个不折不扣的乐观主义者。我只盯着网站上的好消息，看看那些值得兴奋和愉悦的东西。在卫生健康领域，癌症死亡率一直在下降，科研人员已经发现了阿尔茨海默病基因，揭开最终治疗手段的时候似乎已经指日可待。
在技术领域，我们发现，Nethix已经开始能通过互联网传输电影，这将让我们的休闲时间更加丰富多彩;在航空领域，一家航空公司已经在飞机上安装了反导弹装置，让航空业更加安全;在环保领域，太阳能的应用越来越普及，能源的成本越来越低。现实告诉我们，在我们这个世界，上，其实每天都不缺少令人快乐的东西，它们能为我们勾画出一个更美好的明天!
尽管我不知道下一个实现飞跃式突破或重大发现的行业是什么，但我知道，当我们展望未来、寻找机遇的时候，总会看到成长型股票投资者的明天多么美好。纳米技术每天都向我们展现出日新月异的新气象，曾经让我们倍感痛苦的健康问题正在日渐减少。替代性能源的研究不断给我们带来新的惊喜，造就出成本越来越低的能源，而这就意味着越来越高的利润。
医疗科学不断发现新的治疗手段，延长着人类的寿命。技术创新持续改善着我们的生产率，让我们的生活更加优雅便捷。回头想想:就在10年之前，iPod、多用途汽车和基因疗法似乎还是科学幻想。我们根本就无从预见未来的世界将发展到何等地步，又有哪些重大突破和发现会改变和提高我们的生活，有一点毋庸置疑:创新与发现的横空出世是不以我们的意志为转移的。
除了可以从个人角度享受创新的美妙之外,我之所以如此乐观，还因为通过投资于美化未来的最佳股票，可以让我从专业角度去享受这些新发现。
当某些人创造出治愈阿尔茨海默病或癌症的疗法时，或是能源公司找到替代石油的低成本燃料时，只要盯住这些具有优良基本面的快速增长型企业，我们就不会错过它们，而拥有这些股票，就会给我们带来巨大的收人和盈利。
只要以乐观的态度面对未来，做到运筹帷幄，未雨绸缪，未来注定会给我们带来取之不尽的财富。这样，我们每个人都能体验到创新的美妙之处。
在实践中优化投资策略
我所投资的企业必须要具备突破精神和创造利润的强大能力。关注基本面指标则可以保证，只要企业的新产品或新服务能创造出更大的需求，并造就出快速增长的销售额和利润，它就会出现在我们的投资对象之中。
这些企业往往是各自领域的主宰者，他们为研发活动创造出强大的现金流，因而也更有可能实现创新和新发现。只要简单浏览一下我们在2007年年初的买进清单，你就会发现，很多公司都在各自令人振奋的领域内独领风骚:Angeion是心脏病以及肺部诊断治疗领域的领军者;NutriSystem在科学健康减肥法领域中一枝独秀;DirecTV则给家庭娱乐引入了一场革命;Gilead长期致力于基因研究，在关键性药物及治疗手段方面一鸣惊人。成长型企业往往也是创新型企业，为了探寻变革健康、科学甚至是娱乐产品和服务的新纪元，他们敢于而且也愿意承担商业风险。一旦新发现大功告成，新企业便会更上一层楼，而我们就应该不失时机地把它们纳入到我们的投资组合中。这些企业也许没有异乎寻常的领导力，也许不会出现在我们的电脑屏幕上。
我也许永远无法预见到苹果计算机的iPod居然会有今天这般的成功，我的模型却能做到，而且做得还很好。我还发现，只要应用这些令人振奋的股票构造一个多样化的组合，成为乐观主义者根本就不难。我不仅要保证投资组合分散在不同行业之间，而且还始终坚持自己的60/30/10式资金分配比例。
这样，就可以保证投资组合在不同股票之间形成合理的搭配。在市场起伏不定的时候，“保守型”股票肯定能有效抵御市场的大幅下跌，而在市场呈现快速增长的时候，“适度进取型”和“积极进取型”股票则会赋予我们充足的动力，让我们的投资组合实现更快的增长。多年以来，这个结构一直是行之有效的，不仅可以实现充分投资，而且又有效地抵御了市场和经济周期带来的威胁。
我的乐观态度还有另外一方面的原因，这就是成长型股票投资自身的有效性，这已经为市场和历史所证明。我最初发现高β系数股票与众不同是在20世纪70年代，那时的我还是一介书生。从此之后，我们就迎来了漫漫无期的恶性通货膨胀。之后是冷战、1987年的股市崩盘、伊拉克战争、2000年互联网泡沫的破裂和数不清的噩耗。
唯有成长型股票投资岿然不动，带给我的快乐依然如旧。我承认自己是个怪人，我总是在研究市场，寻找新的思想来验证和丰富自己的分析模型。我们对各种关键指标进行了深入全面的研究，以期发现最有效的工具，以及能让我们的选股模型更行之有效、更强大无比的手段。因共同基金和对冲基金大量买进而不断上扬的高β股票，让我们在以往的30年里战无不胜，始终将市场跨之于脚下。当你已经拥有了强大的分析工具和技术，总能为自己选择引领市场潮流的股票时，又有什么理由不乐观呢?
一张图片也许可以抵得上1000个字。图19.2展示了我们的高等级股票业绩表现。从1998年开始，股票市场的巨大震荡就一直在被人们高估。其间，我们经历了互联网泡沫的破裂、备受争议的总统大选、弹劾总统的争论、“9.11”恐怖袭击事件以及随后的阿富汗战争和伊拉克战争。
在度过了这些风风雨雨之后，这些超凡脱俗的A级股票不仅仅是简单地超越了市场，而是让市场无地自容。从图19.2中，我们不难看出，尽管此间不乏坎坷颠簸，但是在过去的8年时间里，全部A级股票的平均年收益率整整比市场平均收益率高出了30%。
当市场在2003年重新走上顶峰的时候，这些股票再一次经历了难得一见的飞跃。拥有这些工具，足以让我成为一个乐观主义者，在我的整个投资生涯中，我都是一个彻头彻尾的乐观主义者。
还是让那些反对者和悲观沉沦的商人们去出售报纸和互联网广告去吧。我将和所有成长型股票投资者一道，对人类追求美好的愿望痴心不改，坚定不移，期待着我们这个世界更美好，让所有爱我的人和我爱的人更加幸福平安，让我们的社会更有效率，让财富始终陪伴在我们的身边。正是这些最简单但也是最强大的动力，不断催生着新的技术和发现，引领新的企业，用他们的股票为投资者带来更多的回报。自人类社会诞生以来，尤其是100多年前现代市场初露端倪之后，创新就一直在不断出现。随着科学研究的不断深入，以及近10年来众多令人难以置信的重大发现，我们又怎么有理由让自己成为悲观主义者、对即将到来的美好未来不翘首以待呢?
诸位亲爱的投资者，我对你的期望很简单:希望你以焕然一新的乐观主义态度，走上自己的投资之旅。这本中诸多已经为投资实践所验证的公式，以及我们所讨论的每一个策略，都将为你带米不可估量的回报。不要犹豫了，从现在就开始让它们发挥威力吧，在你未来的投资之路上，无论市场风云如何变幻，你都会得到称心如意的利润，让你的财富美梦化为现实，最终到达你企盼的成功彼岸。
你的旅途并不会因为这本书的结束而终结。请记住，我送给你的武器，是经过我多年的研究和实践所提炼的专有股评技术，你完全有必要使用这些技术，并把它们付诸你的投资事业，切莫迟疑，现在就开始。最后，希望能在我的网站上看到你孜孜不倦的身影,听到你成功的好消息。
